金屬：進口價格挑戰看漲敘事

BNY的EMEA宏觀策略師Geoff Yu指出，工業金屬未能重新奪回年初的高點，並且對反彈幾乎沒有宏觀支持。美國、中國和德國的進口價格疲軟，持續的中國PPI通縮以及印尼的鎳配額削減都表明需求持續疲軟，給金屬及相關新興市場貨幣帶來下行壓力。

需求拖累金屬前景

"金屬市場一直在努力恢復年初的高點，我們不期望宏觀數據在短期內支持反彈。工業金屬的潛在需求長期以來一直拖累價格和期貨曲線，幾乎沒有跡象表明改善即將到來。"

"從絕對值來看，美國、中國和德國的進口價格在年化基礎上均有所下降，預計中國的生產者價格指數（PPI）在今年剩餘時間內將保持負值。"

"印尼最近決定削減其最大礦山的鎳礦配額，突顯了基礎金屬的下行風險，以及暴露於此的政府為維護有利貿易條件所願意採取的措施。這些逆風可能在短期內影響商品市場。"

"與此同時，我們完全預期金屬相關貨幣的流動性和持有量將持續面臨下行風險。這意味著在大多數新興市場中，維持更緊的金融條件仍然至關重要。"

(本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審核。)

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