庫存減少為更多擠壓奠定了基礎

全球庫存系統正在碎片化，這是一種新興的重大主題，道明證券高級商品策略師丹尼爾·加利（Daniel Ghali）指出。

國家安全驅動原材料囤積

"Sec232關稅正在對銅市場造成嚴重影響，儘管重申即將對進口徵收50%的行業關稅，但CME-LME的套利交易仍低於30%。考慮到LME倉庫中不到3%的金屬有資格交付到CME，這一價格走勢更可能反映出流動轉向的預期，傾向於補充LME庫存。"

"我們認為結構性摩擦將抑制這種流動。從白銀的流動性幻覺、持續的鉑金擠壓到LME銅的歷史性擠壓，這些主題都有一個共同點。全球庫存將保持緊張，因為金屬流出比流入更容易。聽我說：西方的關鍵礦物戰略就是國家安全戰略。"

"對關鍵資源的持續競爭正在導致關鍵金屬的無聲牛市，這種情況將因這些摩擦而持續。Sec232關稅導致關鍵原材料的囤積。鉑金、鈀金、鎳和鈷容易受到後續調查的影響，對於許多這些金屬，全球庫存池已經被抽乾。"

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