來自美國的信函：特朗普的關稅傳奇仍在繼續-荷蘭國際集團

在"信函日"之後，與最初的"解放日"關稅公告相呼應，到目前為止，22個國家收到了8月1日生效的修訂關稅稅率。貿易談判可以繼續，但最終結果如何，誰也說不準。

從最後通牒到延期：戰術上的拖延

7月7日和9日，美國總統唐納德·特朗普通過Truth Social發布了一波關稅信函，針對貿易夥伴，稅率從20%到50%不等，從8月1日起生效。雖然語氣毫不妥協，但此舉實際上延長了之前的7月9日截止日期，儘管一再聲稱不會延期。

這一延遲允許繼續談判，特別是與日本、韓國和巴西等國的談判，這些國家加起來占美國進口的9.9%。日本和韓國的關稅稅率為25%，與韓國此前4月2日的稅率相當，並將日本的稅率提高了一個百分點，而巴西的關稅稅率則高達50%，此前巴西的最低稅率為10%。

一項行政命令在法律上正式確定了對所有貿易夥伴延長"對等"關稅，儘管中國仍受原定8月12日的最後期限的約束。值得注意的是，占美國進口額18.5%的歐盟沒有收到這封信，目前正忙於在新的最後期限之前達成協議。

金磚國家因素、戰略性貿易轉移和法律不確定性

特朗普的最新聲明還包括針對與金磚國家結盟的國家的10%警告。此前，如果這些國家追求去美元化或替代貨幣體系，美國將對其徵收100%的關稅。儘管執行情況仍然模糊，但地緣政治信息很明確：與金磚國家結盟可能帶來經濟懲罰。

此外，盟國可能會發現自己夾在美國的要求和中國的報復威脅之間。​儘管達成了框架協議，但8月12日的最後期限仍然籠罩著中美關係，目前雙方的關稅稅率都將降低。雖然我們預計2月至4月之間的緊張局勢不會再次升級，但兩國之間的緊張局勢將繼續下去。

與此同時，針對特朗普根據IEEPA徵收關稅權力的法律挑戰仍在繼續。預計8月份將有一項關鍵的法院裁決，可能對當前關稅的持續時間和範圍產生影響。

展望：保護主義和不確定性持續存在

儘管談判進展順利，但美國的立場沒有改變：保護主義是政策，不是姿態。對我們來說，10%的基準關稅仍然是最低水平，而在大多數協議完成後，可能會宣布額外的特定行業關稅。截至8月1日，特朗普總統已經對銅徵收了50%的關稅，並威脅對製藥徵收200%的關稅，但後者有1至1年半的習慣期。

10%的關稅框架可能會在與歐盟的任何協議中保持不變，最終將有效關稅稅率提高到20%左右。與此同時，我們不要忘記，持續的不確定性可能造成的經濟損害幾乎與實際的關稅一樣大，最終可能導致歐盟內部的緊張局勢和分歧進一步加劇。

簡而言之，這些信函可能贏得了時間，但它們也重新點燃了不確定性。對於全球市場和政策制定者來說，關稅之爭遠未結束。