聯邦政府停擺將如何影響美元？

• 美國政府停擺為投資者帶來了更大的不確定性。
• 數據黑暗期可能會影響美聯儲的政策制定過程。
• 風險厭惡的市場氛圍可能會繼續支持避險資產。

美國聯邦政府於週三正式停擺，因為立法者未能在截止日期前通過資金。在第二輪投票後，參議院否決了眾議院共和黨人提出的臨時法案以恢復資金。

政府停擺為何重要？

在停擺期間，許多聯邦機構被迫停止非必要的運營。因此，超過70萬名聯邦工作人員面臨被休假的風險，而必要工作人員則被要求無薪工作。

根據2019年《政府雇員公平待遇法》，受影響的員工在政府資金恢復後將獲得補發工資。在週二發布的一份聲明中，國會預算辦公室（CBO）解釋了這些補償可能的成本：

"根據各機構的應急計劃和人事管理辦公室（OPM）的信息，CBO估計在2026財年自願資金中斷的情況下，約有75萬名員工可能每天被休假；他們的補償總日成本大約為4億美元。"

停擺的另一個關鍵影響將是宏觀經濟數據的發布。美國勞工部將不會在週四發布每週初請失業金人數數據，勞工統計局將推遲發布官方就業報告，該報告包含美聯儲在決定下一步政策時關注的關鍵非農就業人數、失業率和工資通脹數據。如果停擺持續，更多經濟數據將被推遲，使政策制定者難以評估通脹前景和經濟現狀。

上一次政府停擺是什麼時候？

上一次聯邦政府停擺，也是有記錄以來最長的一次，發生在2018年底，持續了35天，直到2019年1月25日結束。

2025年政府停擺有何不同？

2025年的政府停擺發生在一個微妙的時刻，投資者正試圖應對由新的美國貿易制度、疲軟的勞動市場條件和模糊的通脹前景帶來的更大不確定性。儘管過去的停擺也發生過數據黑暗期，但美聯儲的政策保持穩定，政策制定者並未試圖平衡通脹和勞動市場風險。

雖然過去的停擺引發了對經濟前景的擔憂，但對消費者活動的影響不大。目前，消費者信心脆弱，持續的政治功能失調可能會進一步抑制支出，尤其是如果聯邦工作人員繼續失去收入。

與此同時，歐洲評級機構Scope已經發出警告，稱政府停擺可能導致美國信用評級下調。"政府日益非常規的政策方法對美國治理體系長期以來的制衡機制施加了壓力，被視為對美國主權評級的信用負面影響，"Scope分析師Eiko Sievert解釋道，路透社報導。

接下來會發生什麼？

投資者將密切關注美國的政治動態，以評估國會是否朝著達成資金協議的方向發展，還是僵局可能會繼續。

如果資金在相對短的時間內恢復，即在2-3週內，市場的即時反應可能會幫助美元（USD）回升。相反，如果立法者未能在合理的時間內找到折衷方案，黃金、瑞士法郎（CHF）或日元（JPY）等傳統避險資產可能會繼續受到追捧。

在這種情況下，美聯儲官員關於如果無法獲得關鍵數據將如何進行政策制定的評論將至關重要。美聯儲可能會採取後退一步的方式，推遲政策決定，直到收到中央銀行所需的信息，或者可能會採取行動，以應對停擺對就業、消費者支出和經濟增長的潛在負面影響。

根據CME FedWatch工具，市場完全定價10月份降息25個基點，並預計12月份還有一次降息的概率約為85%。當前的市場定位表明，如果美聯儲暗示由於缺乏數據而推遲政策寬鬆，美元可能會出現反彈。