聯準會鴿派講話提升降息機率，美元指數跌向102.00

• 聯準會官員發表鴿派言論後，美元指數跌幅擴大。
• 舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利強調，美國央行應逐步降低利率。
• 美國公債殖利率下降導緻美元走軟。

衡量美元（USD）對其他六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）連續第二日擴大跌幅，週一亞洲時段在102.10附近徘徊。

聯準會（FED）官員的鴿派言論增加了市場對央行 9 月降息的預期，美元因此繼續走軟。此外，上週的美國經濟數據顯示，生產者物價指數（PPI）和消費者物價指數（CPI）均顯示通膨正在緩解。

根據《金融時報》報道，舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗-戴利週日強調，美國央行應採取循序漸進的方式降低借貸成本。戴利反駁了經濟學家的擔憂，即美國經濟正面臨急劇放緩，需要快速降息。

此外，芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee）告誡說，央行官員應謹慎行事，不要將限制性政策維持超過必要的時間。根據 CNBC 報道，儘管聯準會下個月是否降息尚不確定，但不降息可能會對勞動市場產生負面影響。

此外，美國殖利率的下降也給美元帶來了下行壓力。截至發稿時，美國 2 年期及 10 年期公債殖利率分別為 4.05% 及 3.88%。本週，所有目光都將聚焦在聯準會主席鮑威爾即將發表的演說。

美元常見問題

什麼是美元？

美元（USD）是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的 “事實（de facto） ”貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。它是世界上交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易總量的 88% 以上，根據 2022 年的數據，平均每天交易 6.6 兆美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史的大部分時間裡，美元一直以黃金為支撐，直到 1971 年《布雷頓森林協定》簽訂，金本位才消失。

聯準會的決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的因素是由聯準會制定的貨幣政策。聯準會有兩項任務：實現價格穩定（控制通貨膨脹）和促進充分就業。聯準會實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通膨率高於聯準會 2% 的目標時，聯準會就會提高利率，這有助於美元升值。當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率，對美元造成壓力。

什麼是量化寬鬆政策，它如何影響美元？

在極端情況下，聯準會還可以印製更多美鈔，實施量化寬鬆政策（QE）。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中的信貸流量的過程。這是一種非標準的政策措施，用於銀行因擔心交易對手違約而不願相互借貸導致信貸枯竭的情況。當單純降低利率不可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是聯準會應對 2008 年大金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它包括聯準會印製更多美元，主要用於從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導緻美元走軟。

什麼是量化緊縮，它如何影響美元？

量化緊縮（QT）是一個相反的過程，即聯準會停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券本金再投資於新的購買。它通常對美元有利。