聯準會降息幅度可望超預期，金價上漲至歷史新高

• 週五，金價獲得了一些後續動能，並創下了歷史新高。
• 對聯準會大幅降息的押注不斷升溫，打壓美元並提振貴金屬。
• 地緣政治風險進一步推動資金流向避險貨幣金價。

週五亞洲時段，市場預期聯準會（Fed）將採取更激進的寬鬆政策，金價（XAU/USD）觸及歷史新高2563-2564美元附近。週四公佈的美國生產者物價指數（PPI）報告低於預期，進一步證明通膨正在減弱，並提升了對聯準會在9月17-18日的下一次政策會議上採取更大規模、降息50個基點（bps）的押注。這使得美國公債殖利率持續低迷，接近 2024 年低點，打壓美元（USD）創下新的周度低點，而這因此被視為推動資金流向零收益資產金價的關鍵因素。

除此之外，中東地區持續不斷的衝突和曠日持久的俄烏戰爭所帶來的地緣政治風險也進一步支撐了對傳統避險工具黃金價格的需求。金價最近的上揚確認了對多周以來交易區間的突破，似乎有望延續近期確立的上升趨勢。不過，在下週的關鍵央行事件風險即下週三備受矚目的聯準會決議和週五的日本央行會議來臨之前，投資人可能會避免下新的看漲押注，而是選擇觀望。儘管如此，金屬仍有望錄得強勁的周線漲幅。

每日市場動態摘要：聯準會降息 50 個基點的押注和地緣政治緊張局勢支撐金價

• 對聯準會大幅降息的押注不斷升溫，加上地緣政治風險，使金價在周五創下歷史新高，並確認了突破多周以來交易區間的看漲突破。
• 美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）週四公佈的報告顯示，美國生產者物價指數（PPI）年率上升 1.7%，預期為 1.8%，上月指標從 2.2%下修至 2.1%。
• 此外，剔除波動較大的食品和能源價格的核心生產者物價指數年率為2.4%，也低於期值2.5%，進一步顯示美國通膨壓力有緩解跡象。
• 另外，美國勞工部（DOL）公佈的數據顯示，在截至9月7日當週內，首次申請失業保險福利的人數增至23萬。
• 芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，市場參與者目前定價美國央行在下週三為期兩天的會議結束時將借貸成本降低50個基點的機率超過40%。
• 以色列加強了對敘利亞境內與伊朗有關聯的目標的空襲，而哈馬斯和真主黨則在9月11日對以色列北部發動了一次規模最大的空襲，這加劇了人們對中東發生更廣泛衝突的擔憂。
• 俄羅斯總統普丁週五警告說，他將把允許烏克蘭用西方提供的飛彈打擊俄羅斯境內目標的協議視為等同於北約直接參戰。
• 投資人現在期待密西根州美國消費者信心指數初值的公佈，以把握金價短線交易機會，仍有望錄得強勁的周線漲幅。

技術展望：金價可能延續升勢至上升通道上邊界

從技術角度來看，近期金價從 6 月的震盪低點開始上行，形成了一個上升通道，並尋求確立上升趨勢。此外，週四收盤價突破了 2,525-2,526 美元的供應區，並隨後突破了前歷史最高點，即 2,531-2,532 美元附近，這被視為看漲交易者的新觸發點。日線圖震盪指標維持在積極區域，仍未進入超買區域，金價似乎準備進一步攀升，挑戰趨勢通道阻力位，目前剛好位於 2,600 美元關口上方。在下週聯準會會議召開之前，該水準將構成強烈阻力。

另一方面，若金價展開明顯整理下跌，都可能在 2,530-2,525 美元阻力突破點附近吸引新的買家。這應有助於限制 2500 美元心理關卡附近的下行空間，該關卡目前應成為金價強支撐和短線交易者的關鍵支點。儘管如此，若出現一些跟進賣盤將導致金價進一步跌破週低點（2,485 美元附近），可能會拖累金價跌至 2,470 美元水平支撐位，進而跌至 2,457-2,456 美元匯合點。後者匯合上述通道的下邊界和 50 天簡單移動平均線 (SMA)，如果明確跌破該水平，近期傾向可能會轉向看跌。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。