鋁：關稅調整帶來的緩解有限

荷蘭國際集團（ING）的大宗商品團隊指出，關於部分撤銷美國鋁關稅的討論不太可能實質性改變市場狀況。他們強調，核心的50%鋁稅仍然存在，國內產能限制和中西部溢價依然保持不變。全球鋁供應仍然緊張，庫存低，政策風險使區域市場分化。

美國關稅焦點未能緩解緊張局勢

"關於美國政府考慮部分撤銷鋁關稅制度的報導對市場情緒幾乎沒有影響。任何正在討論的變化似乎集中在衍生產品上，而不是初級鋁，這意味著核心的50%稅率仍然保持不變。因此，美國市場的結構性壓力沒有緩解——國內冶煉能力仍然有限，對加拿大供應的依賴沒有改變，且在去年的關稅上漲後，中西部溢價依然高企。"

"關稅已經重塑了美國的貿易流動，將初級金屬推離美國並增加了廢料流入，同時一些加拿大金屬被轉向歐洲。即使衍生品稅率有所放寬，當前的市場動態也不會有太大變化。而且，由於交易所庫存實際上為零，持續去庫存和大量第二季度現貨詢價的報告出現，實物市場仍然受到嚴重限制。"

"任何僅限於衍生品的撤銷不會傳導到倫敦金屬交易所（LME）定價上，並且對中西部溢價的影響也僅限於溫和。整體情況沒有改變——全球鋁供應仍然緊張，庫存稀薄，投機性頭寸高企，政策風險使區域市場日益分化。"

(本文由人工智慧工具生成，並由編輯審核。)

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