馬來西亞林吉特：基本面保持穩健，政治風險上升

MUFG 的 Lloyd Chan 指出，馬來西亞穩健的增長、低通脹和審慎的政策正在支撐林吉特，但國內政治風險上升可能在未來幾個月推動 USD/MYR。儘管外部需求強勁且通脹受控，州選舉結果和執政聯盟動態可能會給林吉特增加風險溢價，並引發短暫走弱。

林吉特獲得支撐，但政治是關鍵

"美國收益率高企、中東地緣政治風險以及國內政治風險上升的組合，正對林吉特構成一定的短期下行壓力。雖然我們的基準情景是中東衝突將被控制住，而不是演變成全面的地區戰爭，但石油供應中斷可能會使全球通脹擔憂持續存在，並推遲美聯儲放鬆政策。事實上，在本月初美國和伊朗於 6 月達成的停火諒解備忘錄破裂後，經霍爾木茲海峽的油輪流量已大幅下降。"

"不過，鑑於馬來西亞有利的增長背景、受控的通脹、強勁的外部部門以及審慎的政策制定，我們預計林吉特的疲軟將受到限制，這應有助於防止匯率無序貶值。"

"從貨幣角度來看，當局也已表現出平抑近期過度外匯波動的意願。與 2024 年實施的措施類似，如果林吉特承受過度壓力，我們預計政府關聯企業將繼續努力鼓勵出口結匯和資金回流。"

"儘管經濟面仍然提供支撐，但未來幾個月國內政治發展可能成為 USD/MYR 更重要的驅動因素。圍繞州選舉、政黨聯盟動態，或對未來大選時間的猜測所帶來的政治不確定性，可能會引發林吉特階段性的短暫走弱。在 7 月 11 日柔佛州選舉中，執政的 PH 聯盟黨派表現不佳之後，8 月 1 日即將舉行的森美蘭州選舉將成為一個關鍵的政治信號。"

"選舉和政治不確定性加劇，可能會給林吉特帶來更高的風險溢價。"

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