美國消費者物價指數預計在2月份保持穩定，市場評估美聯儲政策前景

美國消費者物價指數預計在2月份同比上漲2.4%
核心CPI年率通脹預計將保持在2.5%不變
儘管近期反彈，歐元/美元的短期技術前景指向看跌偏向

美國勞工統計局（BLS）將於週三公布2月份消費者物價指數（CPI）數據。預計報告將顯示通脹穩定，仍高於美聯儲（Fed）2%的目標。

月度CPI預計上漲0.3%，繼1月份記錄的0.2%增幅之後，而年化讀數預計保持在2.4%。核心CPI數據（剔除波動較大的食品和能源價格）按月和按年計算預計分別為0.2%和2.5%。

儘管通脹數據對美聯儲官員在決定下一步政策時至關重要，但市場反應可能保持平淡，因為2月份的CPI數據不會反映原油價格上漲對通脹的影響。在美國（US）和以色列於2月28日對伊朗發起聯合軍事行動後，西德克薩斯中質原油（WTI）價格從約67美元急劇上漲至110美元以上，然後回調。

下一個CPI數據報告的預期是什麼？

2月份的CPI數據不太可能與市場預期有顯著偏差。在過去六次發布中，月度核心CPI讀數要麼為0.2%，要麼為0.3%。同樣，在此時間段內，CPI的月度增幅也要麼為0.2%，要麼為0.3%，唯一的例外是2025年8月記錄的0.4%增幅。

供應管理協會（ISM）的採購經理人指數（PMI）報告在私人部門的輸入價格壓力方面呈現出喜憂參半的局面。製造業PMI調查的支付價格指數成分在2月份從1月份的59躍升至70.5，而服務業PMI調查的支付價格指數則從66.6降至63。

在預覽通脹數據時，TD證券分析師表示："本週的2月份CPI報告應該開始顯示服務通脹的緩和，這將有助於增強FOMC的信心。"

他們解釋道："核心CPI月率在2月份可能回落至0.23%，原因是服務業的增長放緩以及更溫和的關稅傳導。我們預計整體CPI月率將加速至0.25%，因為能源價格反彈。我們的預測核心和整體CPI年率分別為2.5%和2.4%。"

美國消費者物價指數報告將如何影響歐元/美元？

根據CME FedWatch工具，市場幾乎沒有預期美聯儲在3月份降息的可能性，僅對4月份25個基點（bps）降息的概率預期約為12%。在美聯儲決定在1月份維持利率不變後，6月份連續第四次政策維持不變的概率在美伊戰爭開始後的前幾天攀升至近70%。然而，令人失望的勞動力市場數據（顯示2月份非農就業人數減少92,000）和原油價格的回落使得這一概率再次降至60%以下。

如果月度核心CPI數據出現顯著的負面意外，讀數在0%或以下，可能會導致投資者重新評估6月份降息的可能性，並使美元（USD）面臨賣壓。相反，如果該數據的讀數超過0.3%，可能會通過對6月份政策放鬆的懷疑來提振美元。

儘管如此，考慮到由於美伊戰爭導致的能源價格波動，投資者可能會避免僅基於此數據採取大規模頭寸，因為3月份的通脹前景仍存在不確定性。

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer分享了對歐元/美元的簡要技術展望。

"日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標從接近30反彈，但仍低於50，這表明歐元/美元尚未完成看漲反轉。此外，該貨幣對仍低於強勁的1.1675-1.1700阻力區，該區域受到200日簡單移動平均線（SMA）、11月至1月上升趨勢的61.8%斐波那契回撤位和100日SMA的強化。"

"如果歐元/美元未能重新奪回該區域，1.1600-1.1590（靜態水平，斐波那契78.6%回撤位）可能被視為第一個支撐區域，隨後是1.1500-1.1470（靜態水平，上升趨勢的起點）。向北看，技術阻力水平可能出現在1.1750（斐波那契50%回撤位）和1.1820（斐波那契38.2%回撤位）。"

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。