美國：非農就業人數下降和參與率下滑

大華銀行全球經濟與市場研究指出，美國就業市場在2月份出現重大挫折，非農就業人數下降92,000，為2025年10月以來的最大降幅。失業率上升至4.4%，勞動力數據經過大幅修訂，參與率降至62.0%，進一步低於疫情前的高點，而工資增長加速至0.4%環比和3.8%同比。

廣泛的減少和較低的參與率

"在1月份強勁開局後，2月份的非農就業人數（NFP）為-92,000（遠低於彭博社中位數預期的55,000，且沒有分析師預測負增長，最低預測為+10,000），為2025年10月以來的最大降幅（-140,000）。"

"另一個意外是失業率在2月份小幅上升至4.4%（1月份為4.3%，12月份為4.4%），進一步加劇了對2月份就業損失的悲觀情緒。"

"因此，勞動力參與率在2月份小幅下降0.1個百分點至62.0%，但需要注意的是，1月份的參與率被大幅下調至62.1%（之前預估為62.5%），這主要是由於1月份勞動力數據的重大修訂。而且現在距離疫情前的高點（63.3%）更遠。"

"2月份的就業損失是廣泛性的，私營部門受到的衝擊最大，減少了86,000個職位，而政府職位減少了6,000個。"

"工資繼續上漲，增速加快，2月份環比增長0.4%，同比增長3.8%（相比彭博社預估的環比增長0.3%，同比增長3.7%，以及1月份的環比增長0.4%，同比增長3.7%）。"

（本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。）

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