美國供應管理協會（ISM）非製造業採購經理人指數（PMI）在5月份上升至54.5，預期為53.8

美國（US）服務業商業活動在5月份加速擴張，供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）從4月份的53.6上升至54.5。該數據好於市場預期的53.8。

報告的其他細節顯示，價格支付指數（通脹組成部分）從70.7上升至71.3，而就業指數則從48微降至47.9。

ISM服務業商業調查委員會主席史蒂夫·米勒（Steve Miller）表示：「評估調查結果，‘商業活動達到自2024年10月達到同樣57.7%讀數以來的第二高水平，新訂單和供應商交付指數在此期間達到第三高水平，’」

米勒補充道：「然而，就業指數達到自2025年9月以來的第二低讀數，低於其12個月平均值0.5個百分點。受訪者頻繁評論稱，他們的公司已實施招聘凍結或未補充離職職位，但大多數行業報告稱其就業人數環比持平。」

市場對ISM服務業PMI的反應

在該報告發布後，美元（USD）保持強勢。截至發稿時，美元指數當日上漲0.23%，報99.45。

美元本周價格

下表顯示了美元 (USD) 對所列主要貨幣本周的變動百分比。美元對紐元最強。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.45%	0.23%	0.38%	0.52%	0.40%	1.61%	1.17%
EUR	-0.45%		-0.23%	-0.07%	0.07%	-0.05%	1.18%	0.71%
GBP	-0.23%	0.23%		0.19%	0.30%	0.18%	1.41%	0.93%
JPY	-0.38%	0.07%	-0.19%		0.16%	0.05%	1.24%	0.76%
CAD	-0.52%	-0.07%	-0.30%	-0.16%		-0.14%	1.08%	0.62%
AUD	-0.40%	0.05%	-0.18%	-0.05%	0.14%		1.24%	0.77%
NZD	-1.61%	-1.18%	-1.41%	-1.24%	-1.08%	-1.24%		-0.48%
CHF	-1.17%	-0.71%	-0.93%	-0.76%	-0.62%	-0.77%	0.48%

熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇美元竝沿著水平線移動到日元，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。

以下部分作為5月份ISM服務業PMI數據的預覽，於GMT時間06:00發布。

美國ISM服務業採購經理人指數預計5月將小幅上升，高於4月公布的53.6。
投資者將在美聯儲會議前關注價格支付指數和就業子指數。
歐元/美元在數據公布和戰爭頭條前處於觀望狀態。

供應管理協會（ISM）計劃於週三公布5月服務業採購經理人指數（PMI）。市場參與者預計該指數將小幅改善，預測值為53.8，高於4月的53.6。

該指數是衡量美國服務業健康狀況的可靠指標，受到市場參與者的密切關注。該指數基於ISM對美國各地企業的調查，圍繞50的臨界點：高於50表示擴張，低於50表示收縮。

ISM服務業PMI報告預期

4月ISM報告顯示，服務業經濟活動連續第22個月處於擴張區間，但較3月公布的54.0有所放緩。就業方面，"服務業活動連續第二個月處於收縮狀態。就業指數為48，高於3月的45.2"，但低於其12個月平均值48.6。

與通脹直接相關的價格支付指數為70.7，與3月持平，12個月平均值從67.2升至67.7，為2023年5月以來的最高平均值。

官方報告補充道："多位受訪者表示尚未看到石油價格上漲對石油相關產品的影響，因此預計價格指數將持續維持高位數月——無論伊朗衝突何時結束——因為這些成本正透過全球供應鏈逐步傳導。"

就業和價格支付指數尤為重要，因為它們為塑造美聯儲（Fed）貨幣政策路徑的數據提供早期線索。美聯儲新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將主持6月中旬的首次貨幣政策會議。沃什由美國總統唐納德·川普選任，旨在成為一位更"友好"的主席，不會反對川普降低利率的意願。

然而，川普總統也對伊朗持續的戰爭負責，該戰爭帶回了通脹壓力，使美聯儲難以降息。恰恰相反：由於通脹幾乎是央行2%目標的兩倍，投機性利率押注仍看好年底前可能加息。

美聯儲偏愛的通脹指標——個人消費支出（PCE）價格指數，4月同比攀升至3.8%，高於3月的3.5%，符合預期。剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE年率上漲3.3%，同樣符合市場預期。

此外，美國將於週五公布5月非農就業報告（NFP），ISM服務業PMI中的就業子項可能為5月招聘情況提供線索。

該指數的整體讀數將引發市場初步反應。如前所述，超過50的讀數被視為積極，若超出預期，美元（USD）將上漲，因為這表明經濟進展並增加了加息的可能性。

讀數雖高於50但低於預期，可能對美元產生適度負面影響。然而，若意外低於關鍵臨界點，將加劇對美國經濟增長的擔憂，令美元承壓。

ISM服務業PMI報告何時發布及其對歐元/美元的影響

ISM服務業PMI報告定於週三GMT時間14:00發布。發布前，美元承受適度拋壓，基本保持穩定，市場參與者等待伊朗戰爭前線的消息。隨著以色列與黎巴嫩間的緊張局勢中斷了美國與伊朗達成諒解備忘錄（MOU）的談判，達成協議的希望逐漸減弱。

FXStreet首席分析師瓦萊莉婭·貝德納里克（Valeria Bednarik）指出："歐元/美元交投於約1.1640，週度變化不大，維持在熟悉的水平。該貨幣對的技術面偏向看跌，但缺乏方向性動能。在日線圖上，匯價位於所有移動均線下方，而這些均線本身幾乎無明顯方向，波動範圍僅約40點。同時，技術指標在中線以下徘徊，反映出方向不確定性。"

貝德納里克補充道："戰爭仍是市場主要驅動力，儘管ISM報告可能帶來短期波動。如前所述，樂觀的報告應提振美元需求，推動歐元/美元跌向近期1.1580區域低點。若戰爭相關頭條引發避險情緒，匯價可能進一步下探至1.1530價位。反之，若ISM服務業PMI表現令人失望，歐元/美元可能反彈至100日簡單移動均線附近的1.1690。最後，若報告不佳但伴隨對戰爭結束的重新期待，匯價或升至1.1740及更高。"

美元常見問題（FAQ）

什麽是美元?

美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」

美聯儲的決定對美元有何影響?

「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」

什麽是量化寬松?它對美元有何影響?

在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」

什麽是量化緊縮?它對美元有何影響?

量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。

（本報導於6月3日GMT14:45更正，標題中ISM服務業採購經理人指數（PMI）5月上升至54.5，而非54.4。）

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