美國國債：因供應擔憂而曲線陡峭化

荷蘭國際集團（ING）策略師本傑明·施羅德（Benjamin Schroeder）和米歇爾·圖克（Michiel Tukker）指出，隨著前端利率因就業預期疲軟而下跌，美國收益率曲線正在變陡，而長期收益率因供應擔憂而上升。他們強調了對外國對美國國債需求的擔憂，以及即將進行的大規模拍賣的影響，包括新的3年期、10年期和30年期美國國債。

前端承壓，長期受壓

"在美國，前端利率主要受到國家經濟委員會主任凱文·哈西特的言論壓制，他暗示鑑於當前的人口趨勢，應預期就業數據將走弱。市場似乎將此言論解讀為對本週延遲公布的1月份就業數據的一種提前預警。"

"但供應擔憂也同樣突出，因為上週末中國監管機構就持有大量美債向國內金融機構發出警告。此類言論凸顯了市場持續的擔憂——外國投資者為美國歷史性高赤字提供融資的意願正在下降。因此，儘管前端收益率下降，收益率曲線的長端收益率卻在上升。"

"並行的債券供應主題正在放大長端收益率的動態。美國財政部本週將拍賣新的3年期、10年期和30年期國債。此外，市場還在消化大型科技公司發行美元和英鎊債券的消息——美元債券期限長達40年，英鎊債券期限更長達100年。"

（本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。）

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