美國核心個人消費支出通膨可能為聯準會9月降息提供進一步線索

• 預計7月核心個人消費支出物價指數季增0.2%，年增2.7%。
• 市場充分反映了聯準會(Fed) 9月的降息。
• 強於預期的個人消費支出(PCE)通膨數據可能在下週非農就業數據公佈前挽救美元。

美國經濟分析局(BEA)將於週五格林尼治時間12:30發布核心個人消費支出(PCE)價格指數，這是聯準會(Fed)偏好的通膨指標。

個人消費支出(PCE)通膨數據可能會在非農就業數據周公布前決定美元的下一步走勢。

個人消費支出物價指數:對聯準會首選的通膨指標有何期待?

核心個人消費支出物價指數將在7月上升0.2%，與6月持平。與去年同期相比，核心個人消費支出預計將上升2.7%，而同期整體個人消費支出年度通膨率預計將上升至2.6%。

核心個人消費支出物價指數(PCE Price Index)剔除了波動較大的食品和能源價格，對市場對聯準會利率前景的定價有重大影響。該指標受到央行和市場參與者的密切關注，因為它不受基數效應的扭曲，並透過排除波動項目，提供了對潛在通膨的清晰看法。

美國勞工統計局本月稍早公佈的數據顯示，7月美國消費者物價指數(CPI)年增2.9%，而核心CPI同期上漲3.2%，略低於6月3.3%的漲幅。

道明證券分析師在展望個人消費支出通膨報告時稱，「核心個人消費支出通膨可能保持在可控範圍內，7月份價格環比溫和上漲0.13%。鑑於房屋價格走強是核心CPI通膨的驅動因素，核心個人消費支出將不會有那麼大的成長。

「整體個人消費支出(PCE)環比可能達到0.12%。我們也預計，個人支出將為第三季提供堅實的開端，環比穩健增長0.5%，按實際價值計算，環比增長0.4%。」

個人消費支出物價指數將如何影響歐元/美元?

在聯準會最喜歡的通膨指標公佈之前，美元對主要競爭對手的匯率跌至接近年度低點。美元的下行趨勢將歐元兌美元貨幣對推至1.1200附近的13個月以來的最高水準。

市場已經完全消化了聯準會9月的降息，降息25個基點的可能性比降息50個基點更大。

如果7月核心個人消費支出(PCE)月度數據或整體數據強於預期，美元可能會得到急需的提振，因為該數據將給近期有關美聯儲今年大幅降息的預期潑冷水。作為回應，歐元/美元可能會從一年多的高點進行回調。另一方面，如果核心數據的成長慢於預期，可能會引發新一輪的美元拋售，從而引發歐元兌美元的新一輪上漲。

不過，市場對個人消費支出報告的最初反應可能有限，因為交易員可能會在本週最後一個交易日調整部位，同時為下週重要的美國就業數據做準備。

FXStreet的分析師Dhwani Mehta提供了歐元/美元的簡要技術展望，並解釋道:

“只要在日收盤基礎上守住1.1107的支撐位，歐元兌美元的上行趨勢就會保持不變。該水平是8月份從1.0775上漲至1.1202(13個月高點)的23.6%斐波那契回撤位。14日相对强弱指数(RSI)保持在远高于50的水平，证明了欧元的看涨潜力。”

“在日收盤基礎上，需要在13個月高點1.1202上方獲得接受，才能挑戰1.1250的心理水平。或者，如果持續跌破上述23.6%的斐波拉契支撐位1.1107，可能會開啟下行通道，向38.2%的斐波拉契支撐位1.1045前進。”

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聯準會的常見問題

聯準會做了什麼，它對美元有什麼影響?
美國的貨幣政策是由聯準會(Fed)制定的。聯準會有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲太快，通膨超過聯準會2%的目標時，聯準會就會提高利率，增加整個經濟的借貸成本。這導緻美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，聯準會可能會降低利率以鼓勵借貸，這對美元造成了壓力。

聯準會多久召開一次貨幣政策會議?
聯準會(Fed)每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名聯準會官員參加，包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其餘11名地區儲備銀行行長中的4名。地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。

什麼是量化寬鬆(QE) ?它對美元有何影響?
在極端情況下，Fed可能會採取名為量化寬鬆(QE)的政策。量化寬鬆是聯準會在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通膨極低時使用。這是聯準會在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及聯準會印製更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬鬆通常會削弱美元。

什麼是量化緊縮?它對美元有何影響?
量化緊縮(QT)是量化寬鬆的反向過程，即聯準會停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。