美國核心PCE通膨率預覽：聯準會首選物價指數11月似將再度下滑

• 11 月核心個人消費支出物價指數月環比將上升 0.2%，年年將上升 3.3%。
• 市場認為，聯準會很有可能最快在 3 月下調政策利率。
• PCE 通膨持續降溫可能導緻美元持續脆弱。

核心個人消費支出（PCE）物價指數是美國聯邦儲備委員會（Fed）首選的通膨指標，將於格林威治時間週五13:30由美國經濟分析局（BEA）公佈。

聯準會首選的 PCE 通膨報告有何看點？

核心 PCE 物價指數不包括波動較大的食品和能源價格，被視為對聯準會定位更具影響力的通膨指標。該指數 11 月的月增幅為 0.2%，與 10 月的增幅持平，年增率為 3.3%，低於 10 月的 3.5%。

預計11 月整體 PCE 物價指數的月增幅將保持穩定，年度增幅為 2.8%。

在 12 月政策會議後的新聞發布會上，聯準會主席鮑威爾分享了聯準會對即將公佈的 PCE 數據的預期：

"根據消費者物價指數和其他數據，我們估計，在截至11月的12個月裡，PCE總物價上漲了2.6%；除去波動較大的食品和能源類別，核心PCE物價上漲了3.1%。 "

鮑威爾出乎市場意料地承認，決策者們正在思考和討論何時開始降息才合適。他在會後的新聞發布會上補充說："我們非常注重不犯將利率維持在過高水平過久的錯誤。 "反過來，美國公債殖利率急劇下降，美元兌其主要對手貨幣也遭受了巨大損失。儘管聯準會決策者一直在試圖回擊市場對明年第一季政策中樞的預期，但根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool），市場仍認為聯準會在3 月將政策利率下調25 個基點的可能性接近80%。

道明證券（TD Securities）分析師對 PCE 通膨報告進行了簡要預覽：

"核心 PCE 通膨可能在 11 月明顯放緩，創下 2020 年底以來最疲軟的月環比增速（標題：0.0% 月環比），遠低於核心 CPI 0.28% 的漲幅。我們也預期 PCE 超級核心指數將放緩至 0.1%。另外，繼 10 月份的疲軟之後，第四季度的消費者支出可能有所回升，11 月份的月度支出增長非常強勁（實際增長 0.5%）"。

PCE 通膨報告何時公佈？

PCE 通膨數據定於格林威治時間 13:30 公佈。月度核心 PCE 物價指數指標是聯準會最青睞的通膨讀數，因為它不會受到基數效應的扭曲，而且透過剔除波動較大的項目，可以清晰地反映潛在的通膨情況。因此，投資者密切關注每月的核心 PCE 數據。

如果每月核心 PCE 通膨率的增幅大於預期，可能促使投資人下調聯準會 3 月的降息預期。然而，聯準會主席鮑威爾透露的聯準會對年度核心 PCE 物價指數增幅的預測低於市場共識，這表明出現上行意外的可能性很小。

另一方面，如果月度核心 PCE 物價指數沒有變化，或者出現負值，可能會給美元帶來額外的壓力，使 3 月份降息的預期升溫。

然而，在聖誕假期之前，由於交易量萎縮，金融市場的走勢可能會變得動盪不安，根據這一數據大量建倉可能會有風險。

FXStreet分析師 Eren Sengezer 簡要介紹了歐元/美元的技術前景：

"歐元/美元仍處於上升回歸趨勢通道內，日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標保持在50上方，顯示該貨幣對仍看漲。 "

"上檔方面，1.1000（心理價位，靜態水準）是第一個阻力位。如果日線收盤價高於這一水平，則可能打開向 1.1100 走高的大門，這裡是 8 月至 10 月跌勢的斐波那契 78.6% 回撤位和上升通道的上限。一旦這一水準得到確認，1.1275（7 月 18 日高點）將成為下一個看漲目標。 "

"20日簡單移動平均線（SMA）在1.0800（上升通道下限）形成臨時支撐，然後是1.0760-1.0750（50日均線、100日均線）"。