美国经济引发市场恐慌 - 德国商业银行

上週五的美國就業報告為批評者提供了更多素材，他們認為聯準會錯過了首次降息的正確時機。德國商業銀行（Commerzbank）的外匯策略師 Michael Pfister指出，7月的就業成長遠低於預期，6月的數據被向下修正，失業率從4.1%升至4.3% --最終觸發了薩姆規則。

聯準會將在 9 月和 11 月兩次降息

"消息發布後，市場出現了一系列行動。市場大幅上調了降息預期，目前預計年底前將有超過四次降息，每次25個基點。實際上，在主要銀行預測變化的推動下，市場現在傾向於在 9 月和 11 月各降息兩次，每次 50 個基點。甚至還有人說要在 9 月會議之前緊急降息"。

"幸運的是，在這令人興奮的一周之後，我們將迎來較為平靜的幾天。希望在興奮稍微平息之後，市場參與者會意識到預期有點過頭了。我並不是說就業報告沒有引起我的擔憂。很明顯，最近幾個月勞動市場疲軟，這對美國的成長優勢來說不是個好兆頭。 "

"我很難想像聯準會會像市場預期的那樣在1月之前降息近150個基點。經濟必須更加疲軟才會出現這種情況。對於那些現在提到薩姆規則的人來說，值得記住的是，該規則通常是在就業崗位減少的時候觸發的，而不是在就業機會仍在溫和增長的時候。 "

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