美國淨債務可能持續快速增長

美國經常帳是赤字，因為美國經濟經常進口多於出口。而且，由於沒有人免費向美國人提供這些資本貨物，美國對外國人的負債增長速度快於美國對外國人的債權增長速度，也就是說，美國的資本賬戶顯示出資本進口大於資本出口的盈餘。德國商業銀行外匯和新興市場研究部主管烏爾里希-勒赫特曼指出，換句話說，美國經濟對世界其他國家的淨債務在增長，因為經常帳是赤字。

美國債務的增長速度遠高於美國債權的增長速度

"如果這就是事情的全部，我們就可以坐視不管，希望美國新政府的限制性貿易政策能解決問題。但事實並非如此。根本不是這樣。世界並不像我們在'外部經濟理論（一）'講座中所說的那樣簡單。自 1988 年以來，這是美國尚未出現逆差的最後一年。您還可以看到美國的累計淨資本進口。最晚從 2003 年開始，這兩條線就沒有任何關係了。

"為什麼沒有關係？因為自 2010 年以來，尤其是自 2017 年以來，導致美國負債增長快於美國債權增長的並不是美國資本進口超過資本出口的順差。越來越多的，是美國經濟中債權的高資本收益。換句話說，因為外國人在美國的投資利潤很高，所以美國債務的增長速度遠遠高於美國債權的增長速度。而這反過來又意味著，由於美國新政府的商業友好政策很可能會進一步提高外商在美投資的收益，美國經濟的淨債務很可能會持續快速增長。"

"經濟分析局的下一個數據將在'歲月之間'發布：12月27日。又是一個經常被貨幣市場忽視的數據。儘管它可能最終決定美元估值。為什麼？如果世界其他國家不再想持有對美國經濟的債權，它們在世界其他國家的價格就會下跌。最簡單快捷的方法就是美元貶值"。

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