美國美元指數逼近102.00，交易員為央行決議做準備

• 美元指數在交易員為主要央行密集政策決議周做準備之際小幅走高。
• 美國國債收益率在上周下跌後趨於穩定，為美元提供了一些支撐。
• 交易員等待周三美聯儲決議，以尋找有關12月可能加息的線索，美國PCE通脹也備受關注。

美元指數（DXY）周一小幅走高，交易員在主要經濟體央行密集決議周到來前重新布局，這些決議可能引發市場劇烈波動。截至發稿，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於101.98附近，當日上漲0.24%。

與此同時，美國國債收益率在上周下跌後顯現企穩跡象，為美元提供了額外支撐。由於市場對與人工智能相關投資的擔憂推動對政府債券的需求，美國國債收益率全期限承壓。周一收益率表現不一，短端收益率小幅走高，而長端收益率仍基本持平於近期低點附近。基準10年期美國國債收益率徘徊在4.98%左右。

在G10政策分化之際，美聯儲按兵不動，美元上行風險被視為更大

三菱日聯/BTMU分析師指出，本周政策日程十分密集，"本周有五家G10央行召開會議，其中紐儲行、加拿大央行和美聯儲都將在周三開會，隨後是周四的歐洲央行和周五的日本央行。"他們指出，"我們預計紐儲行和加拿大央行將加息25個基點，而美聯儲、歐洲央行和日本央行將維持不變。"

展望未來，三菱日聯/BTMU指出，"今年最後一次FOMC會議要到12月9日才召開，金融條件收緊的跡象持續累積，因此12月美聯儲加息預期確實有可能降溫。"在此背景下，他們強調，"沃什願意發出信號，表明美聯儲仍沿著點陣圖所暗示的路徑前進，這一點將很重要。"在他們看來，"在金融條件收緊以及歐洲債券市場波動的情況下，我們認為美元將繼續獲得支撐，風險仍偏向上行。"

與中東緊張局勢相關的能源驅動型通脹風險，使各大央行維持鷹派路徑。美聯儲（Fed）在9月份將利率上調25個基點（bps）至3.75%-4.00%。其更新後的點陣圖顯示，2026年底和2027年底的利率中值預期均為4.1%，暗示今年還將再加息四分之一個百分點。基於此背景，芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，交易員目前押注12月再次加息的概率約為79%。

不過，政策前景因金融條件變化而變得複雜。儘管美國國債收益率已從近期高點回落，但較高的借貸成本已經開始限制家庭和企業。經濟增長仍具韌性，但對人工智能估值和大規模投資支出的擔憂增加了股市進一步下跌的風險，這可能促使美聯儲謹慎行事。

鑑於市場普遍預計美國央行將在周三維持利率不變，交易員將重點關注政策聲明以及主席凱文-沃什的新聞發布會。他對通脹和金融條件的評估，可能決定市場是否繼續維持年末前再次加息的預期。

除了周三的決議之外，周四公布的美國個人消費支出（PCE）通脹報告，以及第三季度國內生產總值（GDP）初值，也將為12月加息預期提供另一項考驗。