隨著美國 PCE 通脹考驗臨近，黃金暫停反彈

隨著交易員在美國 PCE 通脹報告前削減敞口，黃金小幅走低。
市場認為美聯儲 9 月份維持利率不變的概率為 64%。
在 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA）上方，黃金/美元維持看漲技術偏向。

週三，黃金（XAU/USD）小幅走低，因買家在美國個人消費支出（PCE）價格指數數據公佈前削減敞口，該數據將於 GMT12:30 公佈。截稿時，黃金/美元交投於 4615 美元附近，此前週二曾觸及 4697 美元，為 5 月 14 日以來最高水平。

美聯儲（Fed）首選的通脹指標預計將顯示，核心 PCE 物價指數 7 月上升 0.2%，高於 6 月的 0.1%。按年率計算，核心通脹率預計將維持在 3.3%不變。

該數據將受到密切關注，並可能決定黃金是延續反彈還是失去動能。在 7 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據之後，如果此次通脹報告再次疲軟，可能會促使交易員下調對美聯儲在即將召開的會議上加息的預期。作為一種不生息資產，黃金通常在利率較低時表現更佳。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前定價美聯儲在 9 月會議上維持借貸成本不變的概率為 64%。

除了 PCE 報告外，交易員還將關注美國第二季度國內生產總值（GDP）初步估值、耐用品訂單以及個人收入和支出數據。

與此同時，美元（USD）週三小幅走強，對以美元計價的黃金構成壓力。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 99.00 附近，日內上漲約 0.12%。

不過，在上週拋售之後，美元仍徘徊在近期低點附近。美國財政部決定增加對期限較長政府證券的回購，重新引發了市場對美國債務上升和財政信譽的擔憂。貨幣貶值敘事的回歸重新激發了對黃金的需求。

在地緣政治方面，伊朗副外長 Kazem Gharibabadi 強調，與阿曼達成的臨時過境協議並不意味著霍爾木茲海峽已經重新開放。他表示，在美國履行其根據諒解備忘錄（MOU）所作承諾之前，這條水道將保持關閉。儘管如此，市場仍將該協議視為積極一步，西德克薩斯中質原油（WTI）連續第三個交易日下跌，交投於每桶 80.00 美元附近。

技術分析：黃金/美元看漲傾向依然完好，RSI 顯示動能過度延伸

在日線圖上，黃金/美元維持在 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA）上方的看漲傾向。然而，相對強弱指數（RSI）接近 68，表明買家可能不願在當前水平追高該貴金屬。移動平均趨同背離（MACD）仍處於正區間，令更廣泛的動能繼續偏向上行。

上行方面，初步阻力位於 50.0% 斐波那契回撤位 4,774 美元，隨後是 61.8% 水平 4,968 美元。若持續突破這些水平，可能會進一步指向 78.6% 斐波那契回撤位 5,245 美元以及歷史高點 5,598.25 美元。

下行方面，近期支撐位於 38.2% 斐波那契回撤位 4,579 美元，隨後是 200 日 SMA 4,522 美元和 100 日 SMA 4,378 美元。若出現更深幅度的回調，23.6% 回撤位 4,338 美元以及接近 4,193 美元的 50 日 SMA 將進入視野。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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