美國：稅款退還對增長的提振有限—

渣打銀行經濟學家丹·潘和史蒂夫·英格蘭德認為，《一攬子美好法案》（OBBBA）下的額外美國退稅將低於市場和國會的預期，限制其對2026年美國經濟增長的影響。他們預計這將對消費者支出提供短暫支持，並部分抵消能源成本上升的影響，但警告稱，若能源價格衝擊持續且金融環境趨緊，可能會增加下行風險。

退稅暫時抵消能源衝擊

"對2026年美國經濟增長的樂觀預期主要基於‘一攬子美好法案’（OBBBA）下的減稅將顯著提振消費者支出，儘管中東衝突升級帶來拖累。"

"根據最新的國稅局數據（截至3月20日當週），我們估計額外退稅不太可能超過400億美元（佔GDP的0.1%），遠低於國會和部分市場參與者預期的900億至1500億美元。"

"雖然額外退稅可能暫時抵消美國消費者的能源成本上升，但它們可能不足以實現財政部長貝森特所稱的‘開啟新的黃金時代’。"

"如果能源價格維持在當前水平，退稅增加可能在四到六個月內完全抵消更高的能源支出。"

"額外退稅支持我們關於能源衝擊對GDP增長短期影響有限的觀點。但如果價格衝擊持續超過半年，需求壓縮可能變得更加顯著。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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