美國通膨意外不如預期，市場對聯準會鴿派押注加大，美債殖利率下挫

• 6 月通膨月率意外收縮錄得-0.1%，美國 10 年期公債殖利率跌至 4.214% 。
• 核心通膨月率僅成長 0.1%，增強了對聯準會從 2024 年 9 月啟動降息的預測。
• 黃金突破 2,400 美元，銀價突破 31.00 美元，因為交易商預測到 2024 年 12 月之前聯準會將降息 49 個基點。

週四，美國勞工統計局（BLS）在華爾街開盤前公佈的通膨意外下降，美國公債殖利率隨之下跌。通膨數據強化了聯準會可能在2024年啟動降息的猜測，根據數據來看，交易商認為9月聯準會將啟動降息。

美國通膨下降提振金銀價格，市場對降息的押注增強

美國 6 月消費者物價指數（CPI）月率收縮錄得-0.1%，低於預期的成長 0.1%。以核心消費者物價指數衡量的基礎通膨率月率上升 0.1%，也低於期值和前值。

美國通膨年率也有所下降，從前值 3.3% 降至 3%，而核心通膨則從前值 3.4% 降至 3.3%。

其他數據顯示勞動市場依然強勁，截至 7 月 6 日當周美國初請失業金人數為 22.2 萬，好於預期，低於期值 23.6 萬和前值 23.9 萬。這凸顯了勞動市場的強勁，儘管日內公佈的數據再次證實經濟上金髮女孩的局面。

通膨數據公佈後，芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，聯準會 9 月降息的機率從週三的 72% 上升至 84%、

美國 10 年期公債殖利率大跌 7.5 個基點，至 4.214%，即便先前曾觸及 3 月以來的最低水準 4.168%。這推動金價突破 2400 美元，銀價突破每盎司 31.00 美元。

芝加哥期貨交易所（CBOT）的數據顯示，根據 12 月的 2024 年聯準會基金利率期貨合約，交易商預期聯準會降息幅度為 49 個基點（bps）。

 

聯準會常見問題

聯準會的任務是什麼？對美元有什麼影響？

美國貨幣政策由聯準會制定。聯準會有兩項任務：實現價格穩定和促進充分就業。聯準會實現這些目標的主要工具是調整利率。
當物價上漲速度過快，通膨水準超過聯準會 2% 的目標時，聯準會就會提高利率，提高整個經濟的借貸成本。這導緻美元（USD）走強，因為這使美國成為對國際投資者更具吸引力的資金存放地。
 當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率以鼓勵借貸，這就會打壓美元。

 
聯準會多久召開一次貨幣政策會議？

聯準會（Fed）每年舉行八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。
 參加 聯邦公開市場委員會的有 12 名美聯儲官員，即理事會的 7 名成員、紐約聯邦儲備銀行行長以及其餘 11 個地區儲備銀行行長中的 4 位，他們輪流任職，任期一年。

 
什麼是量化寬鬆政策（QE），它對美元有何影響？

在極端情況下，聯準會可能會採取一種稱為量化寬鬆（QE）的政策。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中信貸流量的過程。
這是一種非標準的政策措施，在危機期間或通膨處在極低水準時使用。量寬政策是聯準會在 2008 年大金融危機期間的首選工具。它包括聯準會印製更多美元，並用這些美元從金融機構購買高等級債券。量化寬鬆政策通常會削弱美元。

什麼是量化緊縮政策？對美元有什麼影響？

量化緊縮（QT）是量化寬鬆的反向政策，即聯準會停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常會提振美元。