美國通脹率前瞻：九大主要銀行預期，多重因素正推升通脹率

美國勞工統計局將於北京時間週三20:30發布9月份消費者價格指數(CPI)，隨著發佈時間的臨近，以下是九家主要銀行的經濟學家和研究人員對該通脹數據的預測。預計9月份CPI將和8月份一樣上漲0.3%，而核心CPI預計將上漲0.1%。

澳新銀行

“能源和食品價格上漲應該會使美國9月份整體CPI(環比上升0.4%)的上漲速度略快於核心CPI(環比上升0.3%)。供需失衡繼續給潛在通脹帶來壓力。 ”

德意志銀行

“我們預計總體CPI上升0.41%（前值上升0.27%），核心CPI上升0.27%（前值上升0.1%）。這略高於市場預期並將導致年率分別上升至5.4%（上升10%）以及4.1%（不變）。 ”

加拿大國家銀行財富管理(NBF)

“9月份美國經濟復甦可能繼續受到新冠病毒的阻礙，但供應鏈限制應該在很大程度上抵消了病毒的負面影響，使核心CPI環比上升0.3%。因此，核心CPI年率將小幅上升達到4.1%。受季節性因素調整後汽油價格上漲的推動，整體CPI也可能環比上漲0.3%。這一增長將使年增長率保持在5.3%不變。 ”

法國興業銀行

“最近能源價格的大幅上漲，在很大程度上並不在9月份CPI的範圍內。儘管如此，能源是一個因素。我們的整體CPI和核心CPI環比上漲0.3%，但這是整體CPI下降和核心CPI綜合上漲的結果。 ”

“美國9月CPI可能會顯示CPI年率增幅再度高企，不過月度增速仍將小於4-6月經濟重開期間的價格飆升。生產者輸入成本的大部分升幅尚未傳導至消費者物價指數中。然而，供應鏈中斷持續的時間越長，大宗商品價格居高不下，價格壓力就越有可能變得更加普遍和明顯。 ”

加拿大帝國商業銀行

“汽油價格上漲本應推高9月份的總CPI，加劇了核心商品類別供應鏈瓶頸的壓力，並可能導致月度價格上漲0.3%，使年度通脹率維持在5.3%不變。在核心類別中，由於其他供應鏈瓶頸導致二手車價格飆升，而受達美航空影響的服務價格可能下降，兩者之間的推拉可能導致核心CPI環比上漲0.2%。這將使年度核心通脹率穩定在4.0%，並暗示美聯儲青睞的核心個人消費支出(PCE)通脹有所上升。隨著供應鏈問題的惡化，即使達美航空的服務價格有可能下跌，通脹仍有可能在未來更長時間內保持高位。 ”

花旗銀行

“CPI月率：花旗：0.3%，中值預期0.3%，前值0.3%。 CPI年率：花旗：5.3%，中值：5.3%，前值5.3%。核心CPI：花旗：0.2%，中值0.2%，前值0.1%；核心CPI年率：花旗4.1%，前值4.0%，中值4.1%。我們預計，由於勞動力市場吃緊導致工資壓力擴大，服務價格將面臨上行風險。這將是一個更加清晰的信號，表明通脹壓力更為持久。 ”

道明證券

“食品價格，尤其是能源價格可能在9月份再次出現相當強勁的上漲，但核心CPI可能溫和上漲，這是由於近期旅遊價格(包括二手車、住宿和機票價格)的一些強勁走勢出現逆轉。我們預計第四季度將再次出現一些加強，反映出能源價格的進一步上漲和二手車批發價格的反彈，然後在2022年出現更持續的放緩。預計2022年的放緩取決於旅遊相關價格在2021年飆升後的大幅回落;我們考慮到租金會進一步加速上漲。 ”

丹斯克銀行

“核心CPI的月度變化是值得關注的相關數據，在3月至6月的0.7%-0.9%左右之後，7月和8月的平均CPI降至0.2%。共識CPI將上升0.3%，在我們看來這很合理。 ”