美國：我們現在預計美聯儲將在九月降息50個基點

8月份非農就業人數僅增加22,000，遠低於75,000的預期；三個月的平均水平現在為29,000。失業率上升至4.3%，突破了過去15個月的區間。標準 Chartered的經濟學家約翰·戴維斯和史蒂夫·英格蘭德報告稱，非農就業人數在2024年7月和9月FOMC會議之間也有所減弱，導致降息50個基點。

在不到六週的時間裡，從"穩健"到疲軟

"美國8月份的勞動力市場報告低於預期。非農就業人數僅增加22,000，而預期為75,000。平均每週工作小時和同比時薪也低於預期，失業率上升至4.3%，突破了過去15個月的區間，達到了2021年後COVID恢復期間最後一次出現的水平。儘管美聯儲主席鮑威爾在7月30日的FOMC會議上仍將勞動力市場描述為"穩健"，但在8月22日的傑克遜霍爾演講中，他的立場顯然發生了變化。我們認為，8月份的勞動力市場數據為9月FOMC會議上"追趕"50個基點的降息打開了大門，就像去年這個時候一樣（我們之前預計降息25個基點）。"

"美聯儲降息定價，目前為9月份的28-29個基點，尚未朝著這個方向堅定轉變。我們認識到我們走得較早，但我們預計2024年4月至2025年3月的就業數據初步修訂（下週公布）將支持我們的50個基點的預期。我們仍然認為，非農就業人數和失業數據低估了勞動力市場疲軟的程度，因為出生-死亡調整的扭曲和就業-人口比率的明顯下降。我們仍然懷疑增長和通脹的背景是否會允許在9月份之後進一步放鬆，但在初始50個基點的降息後，市場可能需要時間來消化隨後的降息速度放緩。"

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