美國消費者價格指數預計在7月份小幅上升，給美聯儲的利率前景蒙上陰影

美國消費者物價指數預計在7月份同比上漲2.8%，增速快於6月份的2.7%。
市場普遍預期美聯儲將在9月份將政策利率下調25個基點。
7月份的通脹數據可能會顯著影響美元的估值。

美國勞工統計局（BLS）將於週二GMT12:30公布至關重要的7月份消費者物價指數（CPI）數據。

市場將關注美國總統唐納德·特朗普的關稅如何影響價格。因此，美元（USD）在CPI公布時可能會出現波動，因為該數據可能會影響美聯儲（Fed）對今年餘下時間的利率前景。

下一個CPI數據報告的預期是什麼？

根據CPI的變化，預計美國7月份的通脹年率將上升至2.8%，而6月份的增幅為2.7%。核心CPI通脹（不包括波動較大的食品和能源類別）預計將同比上漲3%，而上個月的增速為2.9%。

在月度數據方面，CPI和核心CPI預計分別上漲0.2%和0.3%。

在對報告的預覽中，道明證券的分析師表示："我們預計7月份的CPI報告將顯示核心通脹獲得額外動能。我們預計商品價格將進一步上漲，因為關稅傳導效應持續顯現。服務部門可能無法抵消這一動能。儘管食品和能源有所放緩，我們預計7月份的整體通脹將保持平穩。"

美國消費者物價指數報告將如何影響EUR/USD？

在週二的美國通脹數據公布前，投資者仍然相信美聯儲將在9月份選擇下調25個基點的政策利率。根據CME美聯儲觀察工具，市場目前預計下次會議降息的概率約為90%。

美聯儲官員的最新评论显示对通胀前景存在分歧。亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克警告稱，未來六到十二個月內價格壓力上升可能會加剧美聯儲面臨的挑戰。

相反，聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩勒姆認為，關稅對通脹的影響可能會逐漸消退。美聯儲理事米歇爾·鮑曼最近表示，最新的疲軟勞動力市場數據增強了她對今年可能需要三次降息的預測的信心。

儘管7月份的通脹數據本身可能不足以改變市場對9月份美聯儲降息的預期，但它仍可能對今年餘下時間的政策前景產生整體影響。

CME美聯儲觀察工具顯示，美聯儲今年降息三次的概率約為45%。如果整體通脹數據低於2.6%或更低，可能會加大對三次降息的預期，並對美元（USD）產生直接影響。另一方面，若數據高於市場共識的2.8%，則可能支持該貨幣。

如果整體數據符合市場預期，投資者可能會對核心通脹數據做出反應，尤其是月度數據。若月度核心CPI數據達到0.4%或更高，可能會對美元形成支撐。

FXStreet的歐洲時段首席分析師Eren Sengezer對EUR/USD提供了簡要的技術展望，並解釋道：

"短期技術展望顯示EUR/USD的中性偏向。日線圖上的相對強弱指數（RSI）略高於50，20日和50日簡單移動平均線（SMA）略低於價格相交。"

"當EUR/USD保持在1.1600-1.1620（靜態水平，20日SMA，50日SMA）之上時，技術買家可能會保持興趣。在這種情況下，1.1700（靜態水平，整數關口）可能被視為臨時阻力位，之後是1.1830（7月1日高點）和1.1900（靜態水平，整數關口）。

"向下看，1.1440的斐波那契23.6%回撤位是第一個支撐位，之後是1.1400（100日SMA）和1.1200（斐波那契38.2%回撤位）。"

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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