美國：石油衝擊阻礙了通脹放緩

富國銀行經濟學家指出，伊朗衝突和油價上漲正在重新推動消費者通脹，打破了近期的通脹下降趨勢。他們現在預計第二季度整體PCE同比將達到3.7%的峰值，核心PCE將在2.7–3.1%的區間內徘徊至2026年，並預計能源驅動的壓力將蔓延至機票和食品等類別。

能源衝擊推高PCE軌跡

"3月消費者通脹將打破通脹下降趨勢。更高的能源價格迅速傳導至油價，結束了為期兩年的通脹下降趨勢。"

"能源驅動的通脹可能持續存在並施壓其他組成部分。我們現在預計核心PCE通脹將在第四季度同比基礎上以2.8%結束今年。"

"隨著中東衝突持續，我們上調了通脹預期。我們現在預計PCE平減指數將在第二季度同比達到3.7%的峰值。能源衝擊應主要集中在石油和燃料上，至少在美國如此，因為國內天然氣價格整體保持穩定。不過，隨著生產和運輸成本上升，更高的燃料成本可能會傳導至其他類別，機票和食品尤為明顯。住房通脹的緩和和關稅相關壓力的解除應部分抵消能源衝擊的溢出效應，但不會完全抵消。我們現在預計核心PCE通脹將在今年剩餘時間內維持在2.7-3.1%的區間內，標誌著支撐過去兩年逐步通脹下降趨勢的結束。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

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