美國：製造業韌性加劇通脹風險

三菱日聯金融集團（MUFG）的Derek Halpenny和Abdul-Ahad Lockhart強調，儘管中東局勢不確定，最新的ISM製造業數據仍顯示美國經濟具有強勁的韌性。總體指數達到四年來的最高點，子指數普遍上漲，新訂單增加。MUFG的通脹綜合指數指出，能源和製造業投入是持續價格壓力的關鍵驅動因素，這使得美聯儲的政策立場更加複雜。

強勁的ISM數據和油價推高通脹綜合指數

"在經歷兩週的樂觀後，對美伊衝突解決前景的悲觀情緒重新升溫，凸顯了中東局勢未來走向預期的反覆。這種不確定性通常對商業不利，但昨日的ISM製造業報告顯示，美國企業正設法應對已持續三個月的這種不確定性。總體指數在5月躍升至54.0，為四年來最高，構成總體指數的五個子指數中有四個上升。"

"從建模角度看，ISM製造業價格指數仍是我們美國通脹綜合指數的關鍵輸入。儘管近年來製造業PMI對市場的直接影響減弱，但它仍能為週期性背景提供可靠信號。以滾動兩年為基準，最新的ISM製造業價格指數表現為+2標準差衝擊，給整體指數帶來上行壓力。"

"觀察我們美國通脹綜合指數的其他組成部分，能源和製造業投入繼續推動通脹壓力。高企的油價和大宗商品價格強化了上游價格壓力。相比之下，國內工資動態保持受控，並非當前通脹趨勢的主要驅動因素。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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