美聯儲博爾頓警告稱美聯儲可能已經落後於形勢

美聯儲（Fed）理事會成員米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）在週五進一步轉向支持降息陣營，指出最近的就業數據修正顯示，美聯儲在降息方面比之前估計的更為滯後。

儘管通脹指標遠高於美聯儲2%的目標，鮑曼指出，美國人口增長的急劇放緩，加上人口平均年齡的上升，將對中性利率產生結構性拖累，隨著時間的推移，推動美聯儲進一步遠離中性利率。

鮑曼警告稱，美聯儲必須能夠在沒有政治干預的情況下採取行動。

關鍵要點

我期待討論抵押貸款支持證券（mbs）的銷售；被動縮減不會在可信的時間框架內允許回歸僅持有國債。
中性利率現在高於疫情前的水平。
對數據依賴的僵化、教條式觀點使我們對經濟的看法變得滯後，並保證我們仍然滯後於形勢。
美聯儲應考慮將重點從過度關注最新數據點轉向主動和前瞻性的方法。
我更傾向於儘可能小的資產負債表，準備金接近稀缺而非充足。
積極的資產負債表管理將更及時地指示市場壓力和市場功能問題。
作為GDP百分比的較小資產負債表將為美聯儲在應對未來衝擊時提供更多選擇。
較低的準備金水平可能會鼓勵銀行在準備金頭寸和流動性風險管理方面更加積極。
我期待討論抵押貸款支持證券（mbs）的銷售；被動縮減不會在可信的時間框架內允許回歸僅持有國債。
我強烈支持僅持有國債。
資產負債表傾向於更多短期證券將提供更多靈活性。
緊急貸款設施應限於在緊急情況下的單一用途，而不應永久化。
改革增強的補充槓桿比率將解決一些像常設回購這樣的永久設施旨在緩解的問題。
我認為人口增長放緩和人口老齡化是拉低中性利率的更突出因素。
時間將證明貨幣政策如何在經濟中發揮作用。
勞動市場風險超過就業市場風險。
美聯儲在通脹方面處於合理範圍內。
我更傾向於逐步調整利率。
改變資產負債表的構成需要時間。
中性利率現在高於疫情前的水平。
我認為中性利率的中位數估計為3%。