突發：美聯儲會議紀要顯示暫時維持利率不變，但未來路徑仍有條件

聯邦公開市場委員會（FOMC）1月27日至28日會議的紀要顯示，幾乎所有與會者都支持維持利率不變，僅有少數人傾向於降息。然而，這一暫停並未關閉寬鬆的可能性。據報導，幾位決策者表示，如果通脹按預期下降，進一步降息可能是合適的。

與此同時，委員會明確表示並非單向偏向。幾位與會者表示，他們會支持用更雙向的術語來描述未來的決定，反映出如果通脹持續高於目標，可能會適合加息。換句話說，反應機制保持靈活。

關於通脹，官員們繼續預期將回歸2%的目標，但承認對速度和時機存在不確定性。大多數與會者警告稱，進展可能比預期更慢且更不均勻，並認為通脹持續高於目標的風險是顯著的。

相比之下，經濟增長被描述為穩健。與會者觀察到，經濟活動似乎以穩固的步伐擴張，並普遍預計這種強勁勢頭將持續到2026年。與12月相比，工作人員的前景被上調，通脹預期略有上升，失業率預計將逐步下降。絕大多數人認為，勞動力市場狀況正在穩定，向下風險已減小。

市場看法

對於市場而言，會議紀要的內容被解讀為謹慎平衡而非鴿派。美聯儲準備在通貨緊縮恢復時降息，但同樣警惕過早宣布勝利。隨著增長保持穩定和通脹風險依然存在，快速寬鬆的門檻看起來很高。

結論

美聯儲保持觀望，但並非自動駕駛。進一步降息仍然取決於更清晰的通脹數據，而收緊政策的可能性並未完全排除。對於美元和收益率而言，這使得政策預期保持在一個狹窄的、依賴數據的範圍內，而不是指向激進的寬鬆周期。

市場反應

美元持續上漲，推動美元指數（DXY）延續近期突破97.00關口，並接近兩周高點，同時美國不同期限的收益率也出現了相當的反彈。

美元今日價格

下表顯示了美元 (USD) 對所列主要貨幣今日的變動百分比。美元對紐元最強。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.53%	0.41%	1.01%	0.38%	0.47%	1.25%	0.37%
EUR	-0.53%		-0.12%	0.46%	-0.15%	-0.04%	0.72%	-0.16%
GBP	-0.41%	0.12%		0.56%	-0.02%	0.07%	0.84%	-0.04%
JPY	-1.01%	-0.46%	-0.56%		-0.58%	-0.49%	0.30%	-0.59%
CAD	-0.38%	0.15%	0.02%	0.58%		0.09%	0.88%	-0.01%
AUD	-0.47%	0.04%	-0.07%	0.49%	-0.09%		0.78%	-0.10%
NZD	-1.25%	-0.72%	-0.84%	-0.30%	-0.88%	-0.78%		-0.87%
CHF	-0.37%	0.16%	0.04%	0.59%	0.01%	0.10%	0.87%

熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇美元竝沿著水平線移動到日元，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。

以下部分作為1月27日至28日FOMC會議紀要的預覽，於GMT18:15發布。

美聯儲1月27日至28日貨幣政策會議的紀要將於週三發布。
投資者將仔細審查關於維持政策利率不變的決定的討論細節。
市場幾乎沒有看到3月份降息的機會。

美國聯邦儲備委員會（美聯儲）1月27日至28日貨幣政策會議的紀要將於週三GMT19:00發布。美國中央銀行決定將政策利率維持在3.50%-3.75%的區間，但美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）投票支持將聯邦基金利率下調25個基點。

傑羅姆·鮑威爾及其團隊選擇在1月份暫停降息

聯邦公開市場委員會（FOMC）在1月份維持利率不變，此前連續三次降息25個基點。在政策聲明中，美聯儲指出，失業率顯示出一些穩定的跡象，但重申將繼續關注雙重任務兩方面的風險。

在會後新聞發布會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾採取了中立的語氣，表示通脹的上行風險和就業的下行風險均已減小。“我認為很難看待即將到來的數據並說政策顯著限制，可能是鬆散中立或稍微限制，”他補充道。

在預覽美聯儲的發布時，BBH分析師表示，“會議紀要應強調美聯儲並不急於恢復寬鬆。”

“請關注更多關於FOMC為何降低對就業下行風險的擔憂的細節。請回憶，在那次會議上，FOMC以10-2的投票結果決定將聯邦基金利率目標區間維持在3.50-3.75%。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭和克里斯托弗·沃勒投票支持降息25個基點，”他們補充道。

FOMC會議紀要何時發布，可能如何影響美元？

FOMC將於週三GMT19:00發布1月27日至28日的政策會議紀要。

根據CME FedWatch工具，市場幾乎沒有看到3月份降息的機會，並預計4月份降息25個基點的概率約為25%。這種市場定位表明，即使發布重申政策制定者可能更傾向於下個月繼續維持政策，美元（USD）也沒有太多上漲空間。

然而，如果文件顯示官員們可能在勞動力市場出現改善跡象時避免放鬆政策，美元可能會對其競爭對手增強實力。美國勞工統計局上週宣布，1月份非農就業人數（NFP）增加了13萬，而市場預期為增加7萬，失業率從12月的4.4%小幅下降至4.3%。

相反，如果發布強調政策制定者對進一步放鬆價格壓力的信心增強，美元可能會面臨看跌壓力。在這種情況下，市場可能會重新評估4月份降息的概率，因為最新數據顯示，消費者價格指數（CPI）通脹在1月份從12月的2.7%降至2.4%。

TD證券分析師表示，1月份的FOMC會議紀要可能會顯示委員會對未來政策路徑的廣泛看法分歧。“雖然大多數人認為利率略高於中性，但一些與會者可能認為今年進一步放鬆的門檻很高。與異議相符，幾位與會者可能在此次會議上呼籲降息，”他們補充道。

FXStreet的歐洲時段首席分析師Eren Sengezer分享了對美元指數的簡要展望：

“日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標上升至50區域，反映出賣方興趣減弱。此外，美元指數攀升至20日簡單移動均線（SMA）之上。”

在上行方面，50日SMA作為98.00的第一個阻力位，隨後是98.45-98.60區域，100日和200日SMA在此交匯。如果美元指數突破該阻力區域，可能面臨99.00（整數位）的下一個阻力位。向下看，第一個支撐位可能在96.50（靜態水平）之前是95.50（靜態水平）。

美國利率常見問題（FAQ）

什麽是利率?

利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」

利率如何影響貨幣?

較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。

利率如何影響黃金價格?

「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」

聯邦基金利率是多少?

「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」

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