美聯儲決議回顧：進入嶄新的階段，預期下次降息將會是明年3月

美聯儲一如預期，將政策利率目標區間下調 25 個基點至 4.25-4.50%。正如 11 月會議紀要中討論的那樣，隔夜逆回購利率進一步下調 5 個基點。

美聯儲主席鮑威爾發表了明顯的鷹派言論，強調寬鬆週期已進入"新階段"，除非經濟數據出現重大下行意外，否則美聯儲將考慮從1月份開始放緩降息步伐。

我們上調了對聯邦基金利率的預測，目前預計自 2025 年 3 月起每季度僅降息 25 個基點。我們維持終端利率預測不變，維持 3.00-3.25% 不變（2026 年 3 月達到，之前為 2025 年 9 月）。

美聯儲決議公布後，市場金融狀況急劇收緊，新聞發布會期間，這種趨勢仍在繼續。美債收益率全線上漲逾10個基點，歐元/美元下跌逾個位數，跌破1.04。

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲的寬鬆週期目前進入"新階段"，此前美聯儲在三個月內已累計降息 100 個基點。除非 12 月就業報告和通脹重大下行意外，否則美聯儲將尋求放緩降息步伐，在 1 月份維持利率不變。

聲明中提到，美聯儲不僅考慮今後降息的幅度，還考慮了降息的時間。2025 年通脹中值預測上調至總體通脹率 2.5%（原為 2.1%），核心通脹率 2.5%（原為 2.2%）。更新後的中值點現在預測未來 2.5 年內每六個月僅降息一次 25 個基點。長期終端利率假設幾乎沒有變化（原為 2.9% 為 3.0%），但參與者預計達到該水平的時間比之前要晚得多。

鮑威爾並不太擔心實際數據，因為實際數據仍顯示物價壓力和勞動力市場狀況總體呈降溫趨勢。相反，政策前景改變是由風險認知的重大轉變所推動的。19 位受訪者中有 15 位認為核心通脹風險偏上行（之前為 3 位），而國內生產總值增長和失業率的風險已變得更為平衡。鮑威爾承認，一些參與者已將今後財政和貿易政策的初步條件估計納入他們的最新預測中。

市場目前預計 1 月份會議的降息幅度將低於 2 個基點（概率約為 5%）。雖然我們認為數據出現重大下行意外的風險大於此，但我們仍上調了對聯邦基金利率的預測。我們不再預計 1 月份會降息，而是預計下一次降息將在 3 月份，隨後在與更新的經濟預測相關的會議上將進行季度降息。我們將終端利率預測維持在 3.00-3.25% 不變，但現在預計美聯儲要到2026 年 3 月才能達到這一水平（之前為 2025 年 9 月）。該水平仍遠低於市場預期。

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。