美元霸主地位令亞洲股市蒙陰，即便部分地區的股指上漲

儘管亞洲股市略現曙光，但美元霸權的無情擴張仍像烏雲一樣籠罩著亞洲市場。交易員已經意識到聯準會可能不會像許多人希望的那樣大幅降息，因此風險偏好受到抑制。美國經濟維持韌性，加上市場對大選後財政赤字膨脹的擔憂加劇，迫使投資人降低對迅速放寬政策的預期，令整個地區股市蒙上了一層寒意。

在中國，最大的問題是股市反彈是否具有真正的持久力。全球力量，尤其是美元主導地位，繼續打壓亞系貨幣和資產，使其成為一場艱苦的戰鬥。

由於美國大選後財政情勢將惡化，聯準會堅持更為謹慎的立場，亞洲經濟前景更像是緩慢前行，而非突破性時刻。投資人不禁想知道該地區能否擺脫美元霸權的重壓，還是將在全球經濟不確定環境中長期苦苦掙扎。

黃金市場
受地緣政治緊張局勢升級的推動，投資者需求沒有絲毫降溫跡象，黃金價格繼續上漲。中東局勢緊張，交易商紛紛追捧黃金。但這場淘金熱並非僅僅因為地區衝突。投資者對共和黨在即將到來的美國總統大選中獲勝的可能性越來越感到不安，他們擔心這不僅會導緻美國債務螺旋式上升，還可能因一場可能造成毀滅性的貿易戰而使全球經濟陷入混亂。隨著不確定因素成為焦點，黃金避險吸引力正在增強。

黃金近期的上漲打破黃金與實質殖利率的反向關係，打破了過去一年10年期美債實質殖利率達到 2.50% 高點的模式。值得關注得是，儘管聯準會上個月降息，10 年期實際債券殖利率隨後上漲 30 個基點，但黃金價格仍上漲了 7%，凸顯了一年前開始的貴金屬與實際利率脫鉤的現象。

雖然許多投資人對黃金相對於實質殖利率的高估值感到疑惑，但很難找到另一種視角來評估金價。畢竟，黃金是一種惰性金屬，其價值通常與不產生經通膨調整後的零風險資產的機會成本進行比較。

在中東緊張局勢升級的背景下，此次反彈在某種程度上屬於典型的避險行為。但推動需求的不僅是地區衝突的威脅。圍繞央行購買的說法無處不在，尤其是金磚國家，因為它們希望在可能受到製裁的情況下擺脫對美元的依賴。這個敘事助長了看漲情緒，但這並不是全部。

幕後，人們對美國財政狀況的擔憂雖然沒有那麼強烈，但愈演愈烈。隨著大選臨近，有關美國債務危機的傳言越來越多，但赤字擔憂往往是虛張聲勢。不過，對許多黃金投資者來說，感知就是現實，當前的反彈可能反映出市場對美元貶值和財政路徑似乎越來越不可持續更深層的擔憂。

石油市場
同時，由於交易員擔心中東可能出現原油供應中斷，原油價格正在上漲。局勢正在迅速升溫，在真主黨無人機襲擊接近總理內塔尼亞胡住所後，以色列可能準備對伊朗進行強有力的報復性打擊。除此之外，以色列在黎巴嫩展開的軍事行動沒有絲毫放鬆的跡象。黎巴嫩衛生部報告稱，以色列襲擊了首都一個重要的政府設施附近，造成 13 人死亡。隨著衝突不斷升級，美國國務卿安東尼·布林肯 (Antony Blinken) 迅速介入，許多人認為這是美國大選前斡旋和平的最後一搏，他與內塔尼亞胡會面，希望緩和局勢。

簡而言之，受地緣政治衝突和選舉緊張情緒的推動，黃金和原油價格都在上漲。在全世界的注視下，這些市場已準備好迎接波動，交易員們正在為接下來的走勢做好準備。