美元：避險地位得到重新確認

荷蘭合作銀行的外匯策略團隊認為，美元的避險角色已被最近的中東緊張局勢和相關市場壓力所確認。該行強調美元在全球外匯交易和儲備中的主導份額，並預計隨著對該貨幣結構性下滑的擔憂減弱，持有長期美元頭寸的猶豫將減少。

流動性和資金流動支撐美元強勢

"過去兩週的不確定性為去年關於美元是否失去避險特質的辯論提供了明確的結論，尤其是在2025年4月因美國政府的關稅公告引發的暴跌之後。我們始終認為，美元無與倫比的流動性意味著其避險地位是有保障的。從投資者的角度來看，在危機中，流動性的需求總是會優先於回報。"

"去年的國際清算銀行三年期外匯報告顯示，美元在89.2%的交易中占據一方，略高於之前的報告，並顯著高於其他任何貨幣的水平。這反映了美元作為全球交易貨幣的主導地位，以及其在支付系統和供應鏈中的廣泛使用。"

"美元在去年下半年相對穩定，現已證明其仍然是避險資產，我們預計對其進入長期下滑期的擔憂將減弱。這表明市場對持有長期美元頭寸的猶豫可能會減輕。"

"在今年剩餘時間裡，美元仍將面臨不確定性，尤其是美聯儲如何調和放鬆政策的政治壓力與霍爾木茲海峽關閉所引發的通脹衝擊。全球範圍內，能源和化肥成本的上升將影響供應鏈的各個部分，包括分銷和加工。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)

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