美元：避險需求與結構性阻力

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德認為，美元在短期內受到避險資金流入和市場壓力下美元融資需求上升的支持。然而，該行對美元持有結構性看空的觀點，理由是對美國貿易和安全政策的信心下降、財政信用惡化以及美聯儲的政治化加劇。

短期支撐，長期下行風險

"在短期內，美元可能繼續受益於由美元融資需求驅動的避險買盤。"

"短期美元融資的需求在壓力時期往往會激增，因為美元在全球金融體系中的主導地位（貿易開票、跨境貸款、全球債券發行、外匯儲備）。當壓力來臨時，外國市場參與者爭相獲取美元以確保流動性，償還債務並滿足流動性需求。"

"從結構上看，我們對美元仍持看空態度，因為對美國貿易和安全政策的信心減弱、美國財政信用惡化，以及美聯儲的持續政治化。"

"美國貿易代表辦公室昨日啟動了《貿易法》第301條，以繞過最近最高法院（SCOTUS）關稅裁決所施加的法律限制。被調查的國家包括中國、歐盟、新加坡、瑞士、挪威、印度尼西亞、馬來西亞、柬埔寨、泰國、韓國、越南、台灣、孟加拉國、墨西哥、日本和印度。"

(本文由人工智能工具生成，並經過編輯審核。)

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