美元/日元多頭保持猶豫，美日利差限制上漲空間

美元/日元因日元空頭在干預風險下轉為謹慎而呈現負面偏向。
美元走軟助長了疲弱走勢，但下行空間仍受到支撐。
美日利差較大，阻止交易者進行激進的看跌押注。

美元/日元在週四亞洲時段小幅走低，暫時終結了連續四天的上漲走勢，但缺乏明確的看跌信號。現貨價格目前交易於162.00中段以下，仍接近上週三觸及的四十年高點。

交易者保持高度警惕，因市場猜測日本當局將介入支撐本幣，這反過來促使部分日元（JPY）看跌押注被平倉。另一方面，美元（USD）因FOMC會議紀要未顯示明顯鷹派轉向，難以吸引有意義的買盤，這也成為美元/日元的阻力因素之一。

然而，美元的下行空間仍受到支撐，因為交易者仍在計價美聯儲（Fed）2026年至少加息一次的可能性。6月16日至17日FOMC會議紀要於週三公布，顯示政策制定者對利率走向存在分歧，但美聯儲官員表示，可能需要進一步收緊政策以將通脹率恢復至2%。

儘管如此，美聯儲預計將在7月將基準利率維持在3.50%至3.75%的目標區間內，而日本央行（BoJ）已將政策利率正常化至1.0%。這導致約250至275個基點的利差，維持了所謂的日元套利交易活躍。此外，美伊緊張局勢的升級可能有利於美元作為儲備貨幣的地位，並有助於限制美元/日元的下行空間。

美國軍方對伊朗發動了新一輪打擊，以報復德黑蘇爾茲海峽商業船隻的襲擊。伊朗則針對巴林和科威特的美軍設施和資產進行了報復。此外，美國總統唐納德·特朗普週三表示，與伊朗的停火協議已結束。這利好美元多頭，並支持美元/日元的逢低買盤。

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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