美元：復甦敘事支持區間交易

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亞斯·哈達德指出，復甦的敘事掩蓋了國際貨幣基金組織（IMF）較弱的增長前景，全球股市創歷史新高，美元（USD）回吐部分跌幅。哈達德預計美元指數（DXY）在未來幾個月內不會突破其既定的96.00–100.00區間，因為利差和對美國長期證券依然強勁的海外需求支撐美元短期走勢。

區間震盪的美元面臨結構性阻力

"市場繼續忽視國際貨幣基金組織更為悲觀的增長預測，轉而交易復甦的敘事。我們同意這一觀點。"

"我們預計美元在未來幾個月內不會創出新的週期性低點。美國與其他主要經濟體之間的利率差異繼續使美元指數（DXY）維持在近一年的96.00-100.00區間內。"

"此外，海外對美國長期證券（國債和票據、公司債券、股票、政府機構債券）的需求依然強勁。美國財政部國際資本（TIC）數據顯示，截至2月的12個月內，外國投資者累計購買了1615億美元的美國長期證券。"

"儘管如此，我們預計海外對美國長期證券的需求將隨著時間推移而減少。特朗普政府縮小美國貿易逆差的努力意味著流向海外的美元減少，從而降低了這些資金回流美國證券市場的需求。"

"聯邦基金期貨顯示年底前降息25個基點至3.25-3.50%的概率為45%。我們的基本預期是美聯儲將在年底前實施一次降息，這與聯邦公開市場委員會（FOMC）的預測一致。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

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