美元：服務業數據引導美聯儲預期

紐約梅隆銀行的Geoff Yu指出，美國勞動力數據疲軟和通脹緩解減少了美聯儲（Fed）進一步收緊政策的壓力，但即將公布的美國服務業採購經理人指數（PMI）和供應管理協會（ISM）服務業指數將對利率預期至關重要。Yu表示，較弱的數據可能會延續短端收益率的緩解，而較強的數據則意味著需要保持謹慎。

服務業數據將檢驗美聯儲路徑

"市場已從寬慰轉向驗證。美國勞動力數據疲軟和通脹數據改善減少了進一步收緊的緊迫感，但尚未確定經濟增長是否以可控方式放緩，或政策預期是否過度。"

"上週疲弱的非農就業數據（NFP）表明，在一系列強勁就業數據之後，美國勞動力需求可能正在更快降溫，暗示市場對美聯儲加息的預期可能被高估。本週數據相對較少，但週一的標準普爾全球採購經理人指數（PMI）和ISM服務業指數將是關鍵數據，同時還有幾場美聯儲官員的講話，市場將密切關注政策反應函數。"

"本週最重要的發布是美國服務業PMI和ISM服務業指數，因為它們將幫助判斷上週就業疲軟是否開始反映在更廣泛的經濟活動數據中，還是僅為孤立的勞動力市場信號。較弱的數據將加強美聯儲不傾向於立即加息的觀點，並可能延續近期短端收益率的回落，而較強的數據則表明從單一疲軟的非農報告中推斷過多需保持謹慎。"

"在新興市場方面，資金流動仍更像是輪動而非撤退。美國收益率上升迫使投資者重新評估擁擠的債券敞口，但調整尚未演變為廣泛的風險退出。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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