美元在低波動性環境中繼續走低。關於波動性,值得注意的是,股票和債務的交易波動水平下降幅度超過外匯市場。這裡,歐元/美元和美元/日元的交易波動率在接下來的幾個月中分別保持在8%和10%以上,可能是因為外匯將是如果一些解放日關稅在7月重新出現時,波動最大的資產類別,荷蘭國際集團(ING)外匯分析師克里斯·特納(Chris Turner)指出。
美聯儲主席鮑威爾在辛特拉會議上的發言
"接下來,特朗普總統的稅收法案在國會通過的問題,以及這對美國財政狀況的影響,本週並未被視為市場的主要驅動因素。在這裡,美國長期國債收益率保持低迷,掉期利差也保持在可控範圍內。或許需要更多關於拍賣需求疲軟、更高通脹或對總統將對美聯儲主席鮑威爾實施鴿派替代的擔憂的消息,才能使國債重新回到金融市場的中心舞台。"
"還值得一提的是,低波動性繼續幫助外匯市場的套利交易,巴西雷亞爾、匈牙利福林和捷克克朗在過去一個月中對美元的總回報均達到了5-6%。在G10市場中,歐元和瑞士法郎領跑。事實證明,這兩者並不是收益率最高的貨幣,表明流動性替代品的問題在這裡發揮了作用,而這些結構性擔憂依然存在。關於結構性擔憂,誰知道台灣一家人壽保險公司的投資委員會何時會決定提高其對美國資產的外匯對沖比率。"
"回到短期,美元已經走了相當遠,這一熊市趨勢可能需要一些宏觀新聞來維持。今天的新聞以6月ISM製造業數據和JOLTS數據的形式出現。在前者中,市場將關注更高的支付價格與較低的需求/就業之間的權衡。任何支付價格疲軟且需求/新訂單/就業疲軟的情況都是對美元不利的。同樣,更高的支付價格和合理的需求可能會對美元略有利好。美元指數(DXY)最近突破了一些重要支撐位,現在處於主要通道支撐(基於2011年的低點)——該支撐位大約在96.50附近。讓我們看看今天的美國數據是否會推動這一熊市趨勢,同時也關注美聯儲主席鮑威爾在1530CET辛特拉會議上的新評論。"
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