- 源自美國的地緣緊張（如格陵蘭島爭端）削弱了美元的避險吸引力，政策不確定性促使資本流出。
- 美國對盟友（如加拿大）的單邊關稅威脅損害其政策可信度，加劇了市場對美元長期地位的擔憂。
- 匯價大幅下挫後已完全逆轉去年12月底以來的反彈，下行趨勢得到確認，關鍵支撐下看1.3550-1.3600區域。
上週五（1月24日）美元/加元遭遇重挫，匯價自1.3900上方大幅下挫至1.3700下方，單日跌幅超過200點。此次下跌主要受美元全盤走弱的驅動。一方面，儘管美國總統特朗普在達沃斯論壇上就格陵蘭島問題釋放了緩和信號，但因缺乏協議細節且歐盟未作正面回應，市場認為美歐關係緊張將持續，這種源頭在美國的地緣風險削弱了美元的傳統避險屬性。另一方面，市場對美日可能聯合干預匯市以壓制美元/日元的猜測，進一步加劇了美元的跌勢。
進入本週一（1月27日），美元/加元的下跌壓力依然存在，但日內跌幅有限，匯價在1.3680附近徘徊，市場進入技術性整理。週末，特朗普在社交平台威脅"若加拿大與中國達成貿易協議，將對其所有輸美商品加徵100%關稅"，此舉再度震驚市場。儘管加拿大總理卡尼隨後澄清加中並無全面自貿協議計劃，僅在某些行業探討降稅，但美國對核心盟友的強硬姿態暴露無遺。卡尼此前在達沃斯呼籲"中等強國聯合"的表態與現實中的澄清形成對比，凸顯了美國同盟體系的裂痕，這對美元的公信力構成了持續性損害。
技術分析顯示，美元/加元已完全逆轉了自去年12月底開始的修正反彈格局，確立了新的下行趨勢。目前，匯價正向下一個關鍵支撐區域1.3550-1.3600邁進，若跌破則可能進一步下探1.3500心理關口。上行方面，只有強勢突破1月份高點1.3900-1.3930阻力區域，方能有效緩解當前的下行壓力。
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