美元擴大跌勢，黃金大放異彩

沒有任何重大消息引發全球股市小幅回落，因此，這只不過是股市在經歷了慘烈的崩盤之後的長期反彈後的一次修正。因此，標準普爾500 指數和那斯達克指數均小幅下跌，跌幅約為0.20%，歐洲斯托克600 指數下跌了0.47%，而日經指數在東京回吐昨日部分漲幅，美元兌日圓下跌並在145 水平附近盤整。

美元指數則再次跳水，創下 1 月初以來的最低水準。花旗銀行分析師說，套利交易回歸，但不是日圓，而是美元。花旗分析師稱，這一定位是在宏觀風險指標跌破中性水平時出現的，但他們警告說，由於大選風險臨近，該策略只有一小段表現良好的機會窗口。此外，聯準會的風險也迫在眉睫，而根據 RSI 指數，目前處於超賣區域的美元看起來並不適合進一步做空美元。

數據方面，歐元區的通膨率終值並沒有帶來任何驚喜。整體通膨率穩定在 2.9%，核心通膨率從 2.5% 略微上升至 2.6%。這些數據令人欣慰，但包括法國、西班牙和德國在內的許多歐洲國家的通貨緊縮放緩和強勁的工資增長被認為是歐洲央行（ECB）努力將通脹率降至2% 目標的"令人擔憂的信號"。後者為歐洲央行在預期的 9 月減息後可能採取的行動蒙上了陰影。鴿派預期的減弱昨天提振歐元。因此，歐元兌美元飆升至 1.11。美元的廣泛疲軟也起到了幫助作用。

現在，歐元/美元處於超買區域，下行修正將是健康的。在整個海峽，美元疲軟推動英鎊突破了一個重要的心理關卡1.30 水準。自2022 年以來，該貨幣對從未在這一水平上方進行過有意義的交易，對英鎊多頭而言，在這一水平上方進行有意義的升值比美聯儲（FED）和英國央行（BOE）之間的政策分歧更有意義。

不過，其他地區的情況則好壞參半。在瑞典，瑞典央行昨天降息 25 個基點，並表示今年可能再降息三次。但儘管偏鴿派，瑞典克朗/美元匯率昨天仍然走高，美元/瑞典克朗匯率跌至 3 月以來的最低點。在大西洋彼岸，加拿大 7 月的通膨率如預期從 2.7% 降至 2.5%，並創下了自 2021 年 3 月以來最疲軟的消費價格增幅。核心通膨率降至 1.7%。這些數字與加拿大央行（BoC）的預測一致，即下半年通膨率將跌至2.5%的關口。儘管由於汽油價格的基數效應，通膨率有望反彈，但這項數據支持了加拿大央行的鴿派預期。即使是原油暴跌也沒有讓加幣多頭膽寒。美元/加幣跌至 1.36，即將下行測試200日均線 。毋庸置疑，該貨幣對也接近超買區域，交易者應該休息一下，思考下一步該怎麼做。

總之，不管是新聞流還是特異性預期，最主要的問題是美元的疲軟--我認為這已經延伸到了沒有資金支持的水平。今天，美元交易員將密切關注 FOMC 會議記錄和 BLS 對年度薪資的初步修正。我不認為聯準會會議紀要會有什麼重大內容--另外，自上次FOMC 會議以來，市場預期發生了很大變化--但BLS 的修正可能會很有趣，因為高盛（Golman Sachs）和富國銀行（ Wells Fargo）的經濟學家預計，修正後的數據將顯示，截至3 月的全年薪資成長比目前預測的至少低60 萬人。高盛稱，修正後的數據可能低 100 萬，而 JP 則認為，數據將向下修正約 36 萬個就業機會。下調幅度越大，人們對聯準會在正常化之前等待過久的擔憂就越強烈，聯準會的鴿派就會越瘋狂，美元的壓力就會越大。

當然，美元暴跌也讓黃金熠熠生輝。在聯準會減息預期升溫和美國收益率下降的支撐下，該貴金屬昨日再創新高。道明證券（TD Securities）表示，黃金目前的部位更符合暗示經濟衰退的水平。如果您認為經濟衰退並不迫在眉睫，那麼金價可能--也許--被抬高了。誠然，新興市場國家央行一直在購買黃金，以分散通膨風險，遠離美元，地緣政治和金融情勢的不確定性也促使資金流向安全的黃金。然而，據報道，由於價格過高，中國消費者正在減少購買，美聯儲的鴿派預期看起來過高，RSI 指數表明黃金即將步入超買區域，在當前水平進行修正可能是健康的。