美元买盘重燃，金價依然大幅下跌

• 周一金价遭遇大量卖盘，结束四连涨
• 美债收益率反弹可能令美元需求复苏并打压该商品
• 贸易战担忧和地缘政治风险未能支撑黄金/美元

新的一周/新的一个月伊始，黄金价格吸引了大量卖盘，在亚洲时段跌至2,623-2,622美元区域，在美元（USD）需求回升的影响下结束了四日连涨。美國當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）的關稅計劃可能會重燃通脹壓力並限制美聯儲（Fed）降息空間的預期引發了美國國債收益率的新一輪上漲。幫助美元自上週五觸及的三週低點附近強勢反彈，成為促使資金流出無收益率黃金的一大關鍵因素。

不過，市場仍然認為美國央行本月晚些時候降低借貸成本的可能性較大。再加上曠日持久的俄烏戰爭和中東衝突所帶來的持續地緣政治風險，有助於限制避險黃金價格下跌。交易者似乎也傾向選擇等待本週重要的美國宏觀數據發布，包括備受關注的非農就業人數（NFP）報告，以尋找有關美聯儲降息路徑的線索。這反過來又將對美元價格動態起到關鍵的影響作用，並決定黃金/美元下一步的方向性走勢。

美债收益率上升和美元需求强劲回升令黄金价格承压

• 在美國債券收益率再度上揚的背景下，美元從上週五觸及的 11 月 12 日以來最低水平回升，並在新的一週/月開始時對金價構成壓力。
• 投資者似乎相信，美國當選總統唐納德-特朗普的關稅計劃可能引發第二波貿易戰，並推高消耗品價格，迫使美聯儲停止降價。
• 在週末的一篇批評文章中，特朗普威脅要對金磚國家--巴西、俄羅斯、印度、中國和南非--徵收 100%的關稅，如果這些國家用另一種貨幣取代美元進行國際交易的話。
• 烏克蘭總統沃洛德梅爾-澤連斯基（Volodymyr Zelenskyy）表示，為了達成停火協議並實現和平，他願意將被佔領的烏克蘭領土讓給俄羅斯，儘管要附加一些條件。
• 俄羅斯和敘利亞噴氣式戰鬥機對聖戰組織 "自由戰士"（Hayat Tahrir al-Sham）領導的敘利亞反政府武裝進行了一系列空襲，這些反政府武裝在週六發動的衝擊攻勢中佔領了阿勒頗省的大部分地區，並進入了哈馬市。
• 中國官方公布的 11 月份製造業採購經理人指數（PMI）從 50.2 上升至 50.3，而國家統計局公布的非製造業採購經理人指數則從 10 月份的 50.2 放緩至 50.0。

• 中國的財新製造業採購經理人指數（PMI）在 10 月份錄得 50.3 之後，在 11 月份跳升至 51.5，因為市場希望政府會推出更多刺激措施以振興國內需求。

• 本週重要的美國宏觀經濟學發布，以本週一更晚些時候的ISM採購經理人指數開始，將被尋找降息的機會，進而推動美元和非收益率的黃金/美元。

黄金价格似乎很脆弱；一周前跌破上升通道正在发挥作用

從技術角度看，盤中跌破近一週之久的下降通道下邊界可被空頭視為關鍵觸發因素。此外，日圖/4 小時圖上的震盪指標再次開始獲得負面牽引力，表明黃金價格下行阻力最小。因此，金價隨後跌回上週震盪低點（2,605 美元附近）的可能性很大。跌破 2,600 美元大關後的一些後續賣盤將令金價指向目前位於 2,575 美元附近的 100 日均線（SMA）。

另一方面，上升趨勢通道支持突破點（2642-2643 美元附近）現在可能成為 2652 美元靜態阻力位和上週五震盪高點（2665 美元附近）前的短期障礙。一些跟進買盤應能讓金價重新奪回 2,700 美元整數關口，並將積極走勢進一步延伸至 2,721-2,722 美元阻力區。後者應該是一個樞軸點，如果果斷突破，將表明近期從 10 月份觸及的歷史高點開始的修正性下跌已經結束，並為進一步升值走勢鋪平道路。