美元：美聯儲加息風險和收益率重新成為焦點

據三菱日聯金融集團（MUFG）的李·哈德曼（Lee Hardman）表示，能源價格上漲正推動市場對美聯儲進一步收緊政策的預期，9月16日FOMC會議已計入17個基點的加息預期，2年期美國國債收益率則升至年內高點。9月美聯儲加息可能提振美元，不過政策風險溢價以及與回購相關的貨幣貶值擔憂被視為抵消因素。

更高收益率與政策風險溢價

"能源價格上漲正推動市場對包括美聯儲在內的其他主要央行進一步加息的預期。2年期美國國債收益率昨日升至年內新高4.41%，幫助提振美元。"

"目前市場已計入9月16日FOMC會議17個基點的美聯儲加息預期。如果會議前能源價格繼續上漲，美聯儲將更難維持利率不變。"

"美聯儲理事邁克爾-巴爾（Michael Barr）昨日發表講話，並重申了傑克遜霍爾會議上的信息。他表示，"如果數據趨勢讓我對通脹正沿著回到2%的路徑放緩更有信心，那麼我認為我們可以再多花一點時間來評估我們的政策立場。"

"然而，如果通脹看起來沒有足夠放緩，那麼我認為我們應該果斷採取行動加息"。9月加息目前尚未板上釘釘，但8月疲弱的非農就業和CPI報告可能是阻止加息所必需的。"

"如果美聯儲本月加息，尤其是在這標誌著一個緊縮週期開始的情況下，將對我們對美元的預測構成上行風險。更高收益率和更高能源價格對美元的支撐尚未完全傳導至美元，而美元一直受到更高美國政策風險溢價計價的拖累。"

"美國財政部計劃加大美國國債回購規模，以壓低長期美債收益率，這在夏季引發了對貨幣貶值的擔憂，並對美元構成壓力。"

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