美元：美聯儲加息後結構性走強

荷蘭國際集團（ING）策略師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）和弗蘭蒂塞克-塔博爾斯基（Frantisek Taborsky）表示，在美聯儲加息 25 個基點並給出年內再次加息的鷹派指引後，美元（USD）如今有了更強的底部支撐。他們指出，美元指數（DXY）已升至兩個月高點，短期內在油價走高和美聯儲紀律性政策的支撐下，上行風險仍然存在，不過他們的基準預期仍然是美元先企穩，並在年末前逐步走軟。

美聯儲鷹派立場支撐短期強勢

"昨天的 FOMC 會議處處都透著鷹派色彩。市場普遍預期的 25bp 加息之外，點陣圖還顯示出對今年再次加息的強烈共識。在 18 名委員中，12 人預計還會再加息一次，4 人預計今年還會再加息兩次。順帶一提，增長和通脹預期被上調，失業率預期則被下調。主席凱文-沃什（Kevin Warsh）在新聞發布會上並未透露太多，但他重申了對物價穩定的堅定承諾，而且似乎並未暗示當前政策水平具有明顯限制性。用他自己的話說，美聯儲只是減少了"寬鬆劑量"。"

"儘管在會議前市場已經押注鷹派，但這些內容仍推動兩年期美元掉期利率跳升了 10-12bp。市場對 10 月份的定價為 13bp，對 12 月份的定價為 32bp。"

"美元全線反彈，美元指數（DXY）上漲 0.6%，並創下兩個月高點。我們認為，在貨幣政策提振已被消化後，美元現在的風險更趨平衡，但短期內仍偏向上行。首先，因為如此鷹派的信息意味著——在我們看來——如果數據表現強勁和/或油價進一步上漲，市場可以自由地將 10 月份完全計入下一步行動的定價中。"

"其次，因為對貨幣紀律的承諾提高了‘貨幣貶值交易’回歸的門檻。第三，因為油價仍然為美元提供有利的外部環境。"

"我們對未來幾個月的基準判斷仍然是先在當前區間附近企穩，然後在年末前美元走軟，但這一判斷高度依賴海灣地區局勢降溫。只要油價仍有支撐，就很難反駁美元看漲動能。"

（本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。了解更多。）

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