這本來是市場非常繁忙的一週,因為幾次關鍵的央行會議,包括美聯儲的會議,旨在刷新市場對政策制定者在全球美國保護主義第二個月中對通脹與增長平衡的立場的理解。但正如我們所知,地緣政治的發展突然闖入了視野,荷蘭國際集團外匯分析師弗朗切斯科-佩索萊指出,中東危機對能源市場的影響很容易溢出到央行的通脹評估中。
DXY在98.0以下的探索可能不會持續太久
"因此,我們應該從地緣政治開始。油價的較大風險溢價是合理的,干擾可能會將布倫特油價推向每桶80美元甚至120美元,如果霍爾木茲海峽的航運受到影響。目前油價交易在75美元以下,並應繼續顯示出較高的日內波動性。較高的油價意味著央行行長在放鬆或鴿派指引時預計會更加謹慎。美聯儲在週三晚上被廣泛預期將維持利率不變,現在可以利用能源市場的波動作為抵禦美國總統唐納德·特朗普要求降息的理由,同時評估關稅對通脹的影響深度。"
"但在當前環境下,更加鷹派的美聯儲不足以維持美元的買盤。自以色列-伊朗衝突開始以來,美元的反彈相對有限,現在正在大幅回落。儘管該地區沒有降級的跡象,油價仍然受到支撐。在我們看來,這再次反映了市場對美元的不信任,因此即使是像油價衝擊與地緣政治緊張局勢這樣的明顯利好美元的事件,也未能阻止我們在過去幾個月每次美元試圖復甦時觀察到的系統性做空美元的行為。"
"由於國債收益率在當前環境下抑制而非鼓勵美元的回歸,我們認為進一步的美元反彈應繼續被抑制。同時,考慮到地緣政治風險的加劇,以及美元中已經存在的風險溢價,美元的下行風險可能較低。在DXY中98.0以下的探索可能不會持續太久,除非出現局勢降溫的跡象。七國集團峰會今天在加拿大開始;預計在接下來的幾天裡會有關於貿易和地緣政治的頭條新聞。"
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