美元每周預測：不排除進一步盤整的可能

• 美元指數（DXY）本周將收盤小幅下跌。
• 6 月份，美國 PCE 跟蹤的通脹率保持穩定。
• 市場普遍預期美聯儲將維持利率不變。

在 103.60 附近出現了溫和的支持

本周迄今為止，美元指數（DXY）一直在一個不穩定的區間內波動，在風險偏好趨勢交替的背景下，美元指數（DXY）在104.00-104.50區間內浮動。

盡管該指數設法從 103.60 附近的四個月低點反彈，但仍需要以可持續的方式突破關鍵的 200 日均線 104.34來恢復建設性的前景，並消除對更深回調的擔憂。

美聯儲與其他銀行之間的政策差距將縮小

美元在過去五天的顛簸之路幾乎完全是圍繞日元事件展開的，這同時也是對大量空頭平倉、日本央行（BOJ）在 7 月 31 日會議上可能加息的預期以及日本央行/貨幣基金組織最新外匯幹預的影響的回應。

另外，美聯儲可能在 9 月份的會議上開始削減美聯儲基金目標範圍（FFTR）的預期不斷升溫，也支撐了美元的盤整走勢。美聯儲在 7 月 31 日的會議上似乎絕對不會采取任何利率行動。

然而，值得註意的是，在以消費者物價指數（CPI）衡量的美國通脹數據顯示美國經濟在 6 月份恢復了通貨緊縮的趨勢之後，有關 9 月份降息的猜測突然開始強烈升溫。隨後，國內勞動力市場的進一步降溫又強化了上述預期。

此外，以個人消費支出（PCE）為追蹤指標的美國通脹率在過去 12 個月中也出現了下降（2.5%，而 5 月份為 2.6%），而核心指數則保持穩定（2.6%，而 5 月份為 2.6%）。

與此同時，歐元區、日本和英國都面臨著越來越大的通貨緊縮壓力。在此背景下，歐洲中央銀行（ECB）在 6 月份將利率下調了 25 個基點，並在 7 月份發表了鴿派聲明，而決策者隨後發表的評論則為夏季過後再次降息敞開了大門。此外，瑞士國家銀行（SNB）在6月20日意外降息25個基點，而投資者繼續認為英國央行（BOE）可能在下周的會議上降息。相比之下，澳大利亞儲備銀行（RBA）預計將在 2025 年下半年開始其寬松周期。與此形成鮮明對比的是，雖然日本央行在 6 月 14 日發出了鴿派信息，但 7 月 31 日再次加息的可能性已經出現。

現在看來，2024 年兩次降息是最可行的方案

市場對美聯儲提前啟動寬松周期的猜測越來越多，而積極的數據則為這種猜測提供了支撐。鑒於國內通脹率的下降，以及勞動力市場和製造業等關鍵領域近期的放緩，市場參與者目前完全預計美聯儲將在 9 月份降息25個基點。

市場普遍預測美聯儲將在下周維持利率不變，不過市場參與者預計將密切關註委員會信息的任何變化，因為其最新預測指出僅有一次降息，可能在 12 月。

根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的美聯儲觀察工具（FedWatch Tool），在 9 月 18 日的會議上降息的可能性約為 99%，年底前降息的可能性約為 98%。

早上喝咖啡時不妨考慮一下：特朗普再次執政的可能性越來越大，關稅可能卷土重來，這可能會擾亂（甚至逆轉）美國經濟持續的通貨緊縮趨勢，從而可能縮短美聯儲的寬松周期。

美國收益率依然波瀾不驚

美國固定收益市場的表現在整個收益率曲線上喜憂參半，短端收益率在本周收盤時出現明顯下跌，並重新回到 1 月份的水平，而中期收益率則小幅回落，長期收益率則連續第二周上漲。

即將發生的重要事件

下周的重要事件是聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。一旦過去，投資者應將註意力轉移到勞動力市場上，屆時將公布 ADP 報告、通常的每周初請失業金人數和非農就業人數。此外，諮商會的消費者信心指數和 ISM 製造業采購經理人指數也將成為關註焦點。

美元指數技術分析

DXY 徘徊在 104.34 的 200 日均線上方。

如果熊市重新占據上風，美元指數可能重返 7 月份低點 103.65（7 月 17 日），然後是在 3 月份低點 102.35（3 月 8 日）。再往下是12 月低點 100.61（12 月 28 日），然後是心理門檻 100.00 。

上行方面，DXY 面臨 100 天和 55 天均線（分別為 104.84 和 104.86）的臨時阻力，然後是 6 月份頂部 106.13（6 月 26 日）（略低於 2024 年最高點 106.51（4 月 16 日））。一旦該指數突破這一區域，可能會開始測試 11 月份的高點 107.11（11 月 1 日），然後是 2023 年的頂部 107.34（10 月 3 日）。

經濟指標

美國非農就業人數變化

美國非農就業人數變化是 美國勞工部 統計局公布的前一個月所有非農業所創造的新就業崗位，每個月的該數據可能會對市場造成非常大波動，因其跟美聯儲的貨幣政策決議緊密相關。該數據還可能在後一個月大幅修正，這些修正值也會引起外匯市場的大幅波動。總的來看，若數據積極會利好美元，而不佳的數據會利空美元，盡管此前一個月的修正值也跟整體數據相關，不過數據後市場的反應取決於市場如何評估所有這些數據。

閱讀更多

上次發布時間: 周五 7月 05, 2024 12:30

頻率: 每月

实际值: 20.6万

预期值: 19万

前值: 27.2万

來源: US Bureau of Labor Statistics

為什麼這對交易員很重要?

為什麼這對交易員很重要 美國的月度就業報告被認為是外匯交易員最重要的經濟指標。就業崗位數量的變化將在當月後的第一個周五發布，與經濟的整體表現密切相關，受到政策製定者的關註。充分就業是美聯儲的職責之一，它在製定政策時考慮勞動力市場的發展，從而影響貨幣。盡管有幾個主要指標決定了預期，但非農就業數據往往會令市場意外，並引發大幅波動。超過預期的實際數據將利好美元。