美元：疲軟的能源支撐套息交易

荷蘭國際集團（ING）的 Chris Turner 指出，油價走低以及美國財政部長 Scott Bessent 近期的干預，已推動美國長端收益率下行 10–15bp，降低了外匯和股市波動性。他預計，美國核心 PCE 數據若表現溫和，將使美元相對持穩，美元指數（DXY）可能受限於 99.00/10 附近，並回落至 98.60 附近。

收益率走低，風險背景溫和

"在美國財政部長 Scott Bessent 干預美國國債市場一週後，較長期收益率已下行約 10-15bp。在上週為該干預辯護時，Bessent 聲稱，作為財政部長，他掌握著‘不對稱資訊’——也就是說，比市場擁有更多資訊。"

"這種資訊是否包括中東局勢降溫談判的進展還有待觀察，但很明顯，自上週以來油價下跌 8% 已經提供了幫助。在這裡，由巴基斯坦斡旋的和平談判似乎正吸引市場關注。"

"收益率走低再次令利率波動性下降，並傳導至外匯和股市波動性降低。套息交易仍然占據主導地位，昨夜，G10 中一個受歡迎的套息交易目標——澳元——在 7 月 CPI 意外上行後獲得提振。這增加了澳洲聯儲（RBA）在 11 月加息的可能性。"

"長端收益率的下一次考驗來自今日公布的美國 PCE 通脹數據、明日 440 億美元 7 年期國債拍賣，以及週五美聯儲主席 Kevin Warsh 在傑克遜霍爾的講話。"

"回到美元。若美國核心 PCE 月率錄得 0.2%，將使美元今日相對持穩，儘管溫和的風險環境可能令美元小幅走弱。99.00/10 很可能限制美元指數（DXY）的上行空間，我們傾向於其回落至近期低點 98.60。"

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