美元/日元已打破與美日收益率差的歷史聯繫，相關性轉為負值，因為日本特有的風險佔主導地位。MUFG的外匯分析師Lee Hardman和Abdul-Ahad Lockhart報告稱，新的政府下財政擔憂可能會使日元保持疲軟，即使利率差異繼續收窄。
美元/日元公允價值背離加大
"美元/日元與美日收益率差之間的近期關係確認了美元/日元動態的結構性轉變。歷史上，該貨幣對與短期美日利率差密切相關，使得2年期利差成為我們短期公允價值模型的核心輸入之一，此外還有隱含波動率、風險反轉和其他宏觀特徵。"
"然而，自10月以來，我們的回歸模型顯示現貨與公允價值之間存在持續的錯誤定價。這種背離與美元/日元收益與美日收益率差之間的相關性急劇下降相吻合：在2025年10月之前，10年期利差的12周滾動相關性平均為+0.43，在2月份達到0.91的峰值，而在2025年10月之後，平均相關性崩潰至-0.07，並連續八周為負值，持續至今。"
"我們將此解讀為美元/日元價格走勢反映了以日本為中心的風險因素，而非美國利率動態。這一轉變是由高市田早苗成為首相和更大額外預算引發的財政不確定性所驅動。因此，日本央行和美聯儲即將做出的政策決定可能對美元/日元的方向性影響小於以往。如果財政擔憂持續，日元可能仍將疲軟，即使收益率差繼續收窄。"
本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。
如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。
FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。
最新新聞
推薦內容
美國密歇根大學消費者信心指數預計在12月份小幅回升
美國將於週五發布12月密歇根大學（UoM）消費者信心指數的初步估計。預計報告將反映消費者信心的適度改善，密歇根消費者信心指數預計將反彈至52，此前上個月曾達到三年低點51。11月的數據還顯示，消費者對當前經濟狀況的看法急劇惡化，指數從10月的58.6降至51.1。另一方面，經濟預期指數略微改善，從10月的50.3上升至51。
英鎊/日元價格預測：英鎊在207.35區域遇到阻力
英鎊對日元處於積極趨勢中。該貨幣對自11月初低點反彈約3.5%，儘管本週反彈停滯，多頭未能在207.35區域找到進一步的跟進買盤。基本面背景喜憂參半。一方面，投資者對英國預算的增稅措施和週三發布的積極服務活動數據感到寬慰。
黃金仍然低於4,250美元的障礙，交易者在等待美國PCE數據以獲取方向性動力
金價在週五獲得了一些正面動能，儘管仍然受限於週內範圍。鴿派的美聯儲預期持續削弱美元，並為這種商品提供支持。然而，多頭可能會選擇在美國個人消費支出物價指數公布之前，暫時不進行激進的押注
前3名價格預測：比特幣、以太坊、瑞波幣的恢復在關鍵水平處停滯
比特幣（BTC）、以太坊（ETH）和瑞波幣（XRP）在週四暫停了為期兩天的反彈，因為先鋒集團（Vanguard Group）解除加密貨幣交易所交易基金（ETFs）禁令帶來的提振效應減弱
NFP實時報導：
美國美元將如何反應九月份的就業報告？
經濟學家預計九月份非農就業人數將增加50,000，這是在八月份僅增加22,000的基礎上。我們的專家將在格林威治標準時間13:00分析市場對該事件的反應。在這裡加入我們！