美元/日元在156.00附近徘徊，隨著年末臨近

美元/日元在週二未能做出任何有意義的波動，因為假期交易量受到影響。
日元干預風險依然高企，日元逐漸逼近之前的干預水平。
即使是超鴿派的日本央行加息也未能激發日元的看漲反彈。

在2025年交易年的最後一週，美元/日元仍然被困在156.00關口附近的短期震盪中。日元交易者在多個方面面臨阻力，日本央行（BoJ）對日元市場的困擾風險佔據了很大一部分。

日本央行在年底前成為唯一加息的央行，於12月19日再次加息25個基點，打破了其他央行的步伐。日本央行目前的現金利率處於三十年來的高點0.75%。

儘管日本利率上升，全球最受歡迎的融資貨幣仍然無法找到有意義的強勢。美元/日元自4月創下的年度低點139.89以來上漲了近12%，並預計將在2025年結束時接近其開始時的水平，接近曾引發日本央行干預的技術水平。

美聯儲預計將進一步降息，但前提是數據配合

美聯儲（Fed）最新的會議紀要顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）成員在謹慎傾向於鴿派方面，絕大多數政策制定者預計未來將進一步降息；然而，未來降息的步伐仍然取決於幾個因素，特別是美國通脹指標是否繼續下降。

美國通脹數據的質量仍然是投資者和央行官員關注的問題：儘管上次公布的消費者物價指數（CPI）通脹數據大幅降溫，投資者注意到基礎數據缺少幾個關鍵組成部分，而存在的大量數據涉及高度假設和延續估計，因為缺少大量價格信息。即使頭條通脹數據繼續下降，缺乏準確的測量將使FOMC投票和交易者預期處於被動狀態。

美元/日元日線圖

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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