美元/日元在日本通脹和經濟刺激計劃強於預期後走低

• 美元/日元下跌，因預期日本央行將在 12 月加息，日元上漲。
• 與此同時，對美聯儲降息的押注正在下跌，降息會縮小利率差。
• 這有利於日元，對美元/日元未來走勢形成逆風。

美元/日元週五小幅走低至 154.30 附近，原因是日本發布了高於預期的宏觀經濟學數據，而且東京宣布了 2,500 億美元的經濟刺激計劃，日元兌美元走強。

然而，日元對美元匯率的漲幅相對有限，支撐美元匯率上漲的因素包括美國例外論、對當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）推行積極美元政策的預期，以及美國利率下跌軌跡較淺（不同於上月預期的大幅下跌）。

美國利率將在更長時間內保持較高水平的預期對美元是利好的，因為這將吸引外資流入。

儘管包括紐約聯儲銀行行長約翰-威廉姆斯和波士頓聯儲銀行行長蘇珊-柯林斯在內的美聯儲（FED）官員最近表示，他們看到通貨膨脹降溫，利率進一步下跌，但基於市場的測算表明，美聯儲在12月降息的可能性較低。

根據 CME FedWatch 工具，美聯儲在 12 月降息 25 個基點（0.25%）的概率從之前的 100%下降到 59%。

與此同時，在日本，投資者對日本央行（BoJ）將在 12 月加息的押注正在增加，而此前投資者並不那麼確定。

隔夜發布的日本 10 月份消費者物價指數（CPI）數據大體走強，尤其是核心指標。

日本除食品、能源外的 CPI 年率為 2.3%，而 9 月份為 2.1%；除生鮮食品外的 CPI 年率為 2.3%，儘管低於此前的 2.5%，但仍高於預期的 2.2%。

此外，據諮詢服務機構凱投宏觀（Capital Economics）預計，員工薪資有望提高，從而推動經濟增長和支出增加。

"我們長期以來一直認為日本央行將在年底前再次加息的觀點正眾星捧月。凱投宏觀亞太區主管馬塞爾-蒂利安特（Marcel Thieliant）表示："最近對日本公司的一項調查顯示，明年春季工資談判的加薪幅度將比今年達成的大幅加薪幅度更大，因此日本央行的緊縮週期似乎還有更長的時間。

週五，日本的其他數據略顯積極，日本製造業日經銀行採購經理人指數（PMI）為49.0，低於預期的49.5，但服務業PMI從之前的49.7上升至擴張區域的50.2。