美元/瑞郎回落至0.8650附近，美债收益率上升料限制其下行风险

由於美國公債殖利率持續飆升，美元/瑞郎可能重拾升勢
CME FedWatch 工具顯示，Fed 11 月降息 25 個基點的機率為 89.1%。
由於瑞士通膨率下降增強了瑞士央行在 12 月再次降息的可能性，瑞郎面臨挑戰

美元/瑞郎回吐前日漲幅，週二歐洲時段早盤交投於0.8650附近。由於美元（USD）在美國公債殖利率飆升後獲得支持，週一美國公債殖利率攀升超過2%，因此該貨幣對的這一一下行空間可能受限。截至發稿時，2 年期及 10 年期美國公債殖利率分別為 4.04% 及 4.20%。

近期的經濟數據降低了聯準會在11月大幅降息的可能性。根據CME聯準會觀察工具，11月降息25個基點的可能性為89.1%，預期不會降息50個基點。

週一，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）強調，聯準會正在密切關注美國勞動力市場是否出現快速失穩的跡象。卡什卡利提醒投資者，預計未來幾季的降息步伐將循序漸進，這表明任何貨幣寬鬆政策都可能是溫和而非激進的。

瑞郎（CHF）面臨壓力，因為瑞士通膨率持續放緩，增強了瑞士央行（SNB）在即將到來的12月會議上再次降息的預期。 9 月份，瑞士央行連續第三次將關鍵利率下調 0.25%，使其達到 1%。通貨膨脹率也連續第三個月下跌，從 8 月的 1.1%降至 9 月的 0.8%--三年多來的最低水準。

然而，在美國大選的不確定性和中東地緣政治緊張局勢加劇的情況下，瑞郎可能會從避險需求中獲得支持。以色列對貝魯特與真主黨有聯繫的金融場所的襲擊加劇了人們對衝突升級的擔憂。

在美國總統競選中，民主黨候選人卡馬拉-哈里斯（Kamala Harris）和共和黨人唐納德-特朗普（Donald Trump）發出了截然不同的信息，他們在大選日之前的最後兩週努力左右尚未決定的選民。

瑞士經濟常見問題

瑞士的經濟實力如何?

以名目國內生產毛額(GDP)衡量，瑞士是歐洲大陸第九大經濟體。以人均國內生產毛額(衡量平均生活水準的廣泛指標)來衡量，這個國家在世界上名列前茅，這意味著它是全球最富有的國家之一。在生活水準、發展指數、競爭力或創新方面的全球排名中，瑞士往往名列前茅。

瑞士的經濟成長從何而來?

瑞士是一個開放的自由市場經濟體，主要以服務業為基礎。瑞士經濟擁有強大的出口部門，鄰國歐盟(EU)是其主要貿易夥伴。瑞士是鐘錶的主要出口國，並擁有食品、化學和製藥行業的領導者。這個國家被認為是國際避稅天堂，與歐洲鄰國相比，它的企業和個人所得稅稅率要低得多。

瑞士經濟如何影響瑞郎的估值?

作為一個高收入國家，瑞士的經濟成長率在過去幾十年裡有所下降。儘管如此，它的政治和經濟穩定，教育水平高，幾個行業的頂級公司以及避稅天堂的地位，使它成為外國投資的首選目的地。這總體上有利於瑞士法郎(CHF)，從歷史上看，瑞士法郎相對其他主要貨幣一直保持相對強勢。一般來說，瑞士經濟的良好表現——基於高成長、低失業率和穩定的價格——往往會使瑞郎升值。相反，如果經濟數據顯示動能減弱，瑞郎可能會貶值。

商品價格會影響瑞郎的估值嗎?

瑞士不是大宗商品出口國，因此整體而言，大宗商品價格不是瑞士法郎(CHF)的主要驅動因素。然而，與黃金和石油價格有輕微的相關性。至於黃金，瑞郎作為避險貨幣的地位，以及瑞郎過去由貴金屬支撐的事實，意味著這兩種資產往往朝著同一個方向發展。就石油而言，瑞士國家銀行(SNB)發布的一份報告顯示，由於瑞士是燃料淨進口國，油價上漲可能會對瑞士法郎的估值產生負面影響。

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