美元/瑞郎上漲至0.8850附近，上漲潛力似乎有限

• 週四歐洲時段早盤，美元/瑞郎在0.8840附近保持漲勢
• 聯準會理事沃勒表示，如果通膨和就業數據沒有重大意外，央行接近降息。
• 瑞士央行降息預期可能拖累瑞郎走低

美元/瑞郎在0.8840附近交投積極，在周四歐洲時段早盤結束兩日連跌，美元小幅反彈為該貨幣對提供一些支撐。展望未來，交易者將從上周初請失業金人數和費城聯邦儲備銀行製造業指數中獲得更多線索。

聯準會（FED）官員最近的鴿派言論提高了對美國9月降息的押注，可能會在短期內限制美元的上行空間。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具（FedWatch Tool），市場對聯準會9月降息至少25個基點（bps）的定價機率為100%。聯準會理事克里斯多福沃勒（Christopher Waller）表示，只要通膨和就業數據不出現重大意外，美國央行就接近降息。同時，里士滿聯邦儲備銀行主席托馬斯-巴爾金（Thomas Barkin）表示，通膨方面的寬鬆已經開始擴大，他希望看到這種情況繼續下去。

本週早些時候，聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）表示，最近的通膨讀數"在一定程度上增加了人們的信心"，即物價上漲的步伐正在以可持續的方式達到美聯儲的目標，這顯示向降息的轉變即將到來。

瑞士方面，政治不確定性和地緣政治緊張局勢下的避險資金流動可能會推升瑞郎，並利空美元/瑞郎。然而，瑞士國家銀行（SNB）可能進一步降息的預期可能會拖累瑞郎。 Ballinger Group外匯市場分析師凱爾-查普曼（Kyle Chapman）說："我預計瑞士央行將在下個季度進行第三次降息，如果對貨幣政策的限制性水平仍有很高的信心，則有可能在12月進行第四次降息。鴿派前景使瑞郎在未來幾季處於弱勢地位，並可能阻礙其進一步反彈，特別是如果歐洲央行慢慢降低利率的話。

瑞郎常見問題

驅動瑞郎的關鍵因素是什麼？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方貨幣。它是全球十大交易量最大的貨幣之一，交易量遠遠超過瑞士的經濟規模。瑞郎的價值取決於市場情緒、國家經濟健康或瑞士國家銀行（SNB）採取的行動等因素。 2011 年至 2015 年期間，瑞郎與歐元（EUR）掛鉤。該掛鉤突然取消，導致瑞士法郎升值超過 20%，引發市場動盪。儘管聯繫匯率制度已不再生效，但由於瑞士經濟高度依賴鄰近的歐元區，瑞郎的走勢往往與歐元的走勢高度相關。

為什麼瑞郎被視為避險貨幣？

瑞郎 (CHF) 被認為是一種避險資產，或者說是一種投資者在市場緊張時傾向於買入的貨幣。這是因為瑞士在世界上的地位：穩定的經濟、強大的出口部門、龐大的中央銀行儲備或在全球衝突中長期保持中立的政治立場，都使瑞士貨幣成為投資者規避風險的良好選擇。在動盪時期，瑞士法郎相對於其他被視為投資風險更大的貨幣的價值可能會增強。

瑞士國家銀行的決策如何影響瑞郎？

瑞士國家銀行（SNB）每年召開四次會議（每季一次，少於其他主要央行）來決定貨幣政策。該行的目標是使年通貨膨脹率低於 2%。當通膨率高於目標或預計在可預見的未來將高於目標時，該行將試圖透過提高政策利率來抑制物價成長。高利率通常對瑞士法郎（CHF）有利，因為高利率會帶來更高的收益率，使瑞士對投資者更具吸引力。相反，較低的利率往往會削弱瑞郎。

經濟數據如何影響瑞郎的價值？

瑞士發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，也會影響瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士經濟大致穩定，但經濟成長、通貨膨脹、經常帳或中央銀行貨幣儲備的任何突然變化都有可能引發瑞士法郎的波動。一般來說，高經濟成長、低失業率和高信心對瑞士法郎有利。相反，如果經濟數據顯示經濟成長動能減弱，瑞士法郎就有可能貶值。

歐元區貨幣政策如何影響瑞士法郎？

作為一個小型開放經濟體，瑞士在很大程度上依賴鄰近歐元區經濟體的健康狀況。更廣泛的歐盟是瑞士的主要經濟夥伴和重要政治盟友，因此歐元區的宏觀經濟和貨幣政策穩定對瑞士至關重要，因此對瑞士法郎（CHF）也是如此。由於這種依賴性，一些模型表明，歐元（EUR）和瑞士法郎（CHF）的走勢之間的相關性超過 90%，接近完美。