美元/瑞郎在0.7800以下徘徊，因美國收益率上升，市場風險偏好下降

美元/瑞郎站穩於0.7800上方，維持自上週低點0.7760附近的適度反彈。
美國通脹壓力加劇，打擊了進一步美聯儲寬鬆的預期。
市場關注特朗普與習近平會晤，伊朗僵局影響風險偏好。

美元（USD）對瑞郎（CHF）的短期看漲趨勢暫時保持完好，匯價穩居0.7800上方，此前上週在0.7760附近觸底反彈。中東局勢緊張引發的溫和避險情緒，以及對美聯儲（Fed）進一步降息希望的減弱，週三支撐美元整體走強。

週二公布的美國消費者價格指數（CPI）數據確認了源自伊朗衝突的通脹壓力，幾乎排除了近期美聯儲進一步降息的可能性。

4月CPI同比上漲3.8%，高於市場預期的3.7%，為2023年5月以來最高水平。同樣，剔除食品和能源價格的核心CPI上漲至2.8%，超過預期的2.7%，遠高於美聯儲2%的目標。期貨市場正在調整對美聯儲利率路徑的預期，轉向貨幣緊縮，這推動了美國國債收益率上升，並支撐了美元的投機需求。

當天晚些時候，預計4月生產者價格指數（PPI）將延續這一趨勢，但市場主要關注美國總統特朗普與中國國家主席習近平的會晤。特朗普將尋求中國支持解決伊朗問題，美中貿易、稀土以及台灣地位也將成為議程重點。

與此同時，中東局勢依然僵持。美國總統已對德黑蘭發出新威脅，但在特朗普與習近平會晤結果出爐前，衝突不太可能出現新進展。霍爾木茲海峽仍然關閉，且無明確重開計劃，這使油價維持在100美元附近，抑制了投資者的風險偏好。

風險情緒常見問題（FAQ）

當提到金融市場的情緒時，「風險偏好」和「風險規避」是什麽意思?

在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。

要了解風險情緒動態，需要跟蹤哪些關鍵資產?

通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。

當市場情緒「冒險」時，哪些貨幣會走強?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。

當市場情緒「避險」時，哪些貨幣會走強?

在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。

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