美元下跌，地緣政治緊張局勢加劇，黃金飆升上破 2,600 美元

• 受地緣政治形勢和美元指數下跌至 106.27 的助推，黃金價格上漲愈 1.80%。
• 近期美國對烏克蘭的支持使緊張局勢升級，提振避險資產，衝擊美元。
• 交易員調整美聯儲降息預期，定價12月降息的概率從82%降至62%。

週一，黃金價格上漲超過 1.80%，在下跌至兩個月低點 2536 美元後攀升至 2600 美元上方。俄烏衝突升級，加上美元疲軟，為黃金週一的上揚打開了大門。截至發稿時，黃金/美元交投於 2610 美元。

華爾街漲跌互現。美國四大股票指數中有兩個以上漲報收，另外兩個則有所波動。在俄羅斯大規模襲擊烏克蘭引發白宮採取措施後，地緣政治形勢持續推動金價。

據美國有線電視新聞網（CNN）披露，最近有兩名官員透露，美國總統喬-拜登授權烏克蘭在俄羅斯境內使用遠程導彈。這一決定是對朝鮮出動數千軍隊支持莫斯科作戰的反應。

這給美元帶來了壓力，根據追蹤美元兌一籃子六種貨幣表現的美元指數（DXY），美元下跌了約0.38%，至106.27。

儘管如此，美國前總統唐納德-特朗普的勝選還是支撐了美元，因為市場擔心關稅和降低稅被視為提振通貨膨脹的潛在推力，可能會減緩美聯儲的寬鬆週期。

預計美聯儲將在12月的會議上連續第三次降低借貸成本。然而，芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，最新數據顯示，投資者將美聯儲即將降息25個基點（bps）的預期幾率從82%降至62%。

未來一週，美國經濟數據將包括住房數據、初請失業金人數、標普全球消耗品指數（S&P Global Flash PMIs）以及密歇根大學（UoM）11月份消費者信心指數（Consumer Sentiment）終值。

美元疲軟，黃金價格飆升

• 由於與金價成反向相關的美國實際收益率下跌三個基點至 2.088%，黃金價格回升。
• 美國國債收益率也在週末前承壓，10年期美債收益率下跌兩個基點至 4.42%。
• 波士頓聯儲官員蘇珊-柯林斯表示，美聯儲並不急需降息。最後，芝加哥聯儲主席奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee）就12月會議保持央行選項開放，並補充道："關於中性利率的爭議可能支持放緩降息。"
• 根據芝加哥期貨交易委員會通過12月美聯儲基金期貨合約提供的數據，投資者定價美聯儲在2024年底前將降息24個基點。

多頭指向 50 日均線，黃金價格重拾升勢

繼 11 月 14 日之後，黃金價格如期恢復上行，一旦形成"錘子"K線，就為反彈打開了大門。一旦黃金/美元升破 10 月 10 日的震盪低點 2,603 美元，買盤就會出現，並指向位於 2,653 美元的 50 日均線，進一步阻力在 2,700 美元附近。如果突破這一阻力位，就有可能升至 11 月 7 日的高點 2,710 美元。

另一方面，若金價跌破 11 月 14 日走出的震盪區間低點 2536 美元，會出現進一步下跌，但首先，交易者將面臨 100 日均線（SMA）2547 美元的支撐。一旦跌破這兩個水平，黃金的下一個支撐將處在 2500 美元。

相對強弱指標（RSI）已遠離中線，表明看跌者動能可能導致黃金/美元進一步下跌。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和交流媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴於任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化並購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正在迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國國債呈反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產風險。黃金還與風險資產成反比。股市上漲往往會打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多數走勢取決於美元表現。強勢美元傾向於打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。